本文来自：上海证券报，作者：费天元

北向资金昨日大举净买入217.23亿元，刷新互联互通机制开放以来新高，引发市场强烈关注。今日盘前，港交所公布最新一期的中央结算持股记录，北向资金的加仓名单正式浮出水面。

具体来看，食品饮料、银行、非银金融三大权重板块在昨日股价领涨的同时，获北向资金大幅净买入。其中白酒股贵州茅台获北向资金净买入超过20亿元，创该股历史最大单日净买入额，显示外资回流依旧首选A股核心资产。

值得关注的是，明天（5月27日），国际指数公司MSCI的季度调整将正式生效。参照以往经验，北向资金流向极有可能在MSCI调整生效日当天发生异动，这将成为左右A股核心资产走势的又一关键窗口。

而在今日早盘，北向资金继续呈现单边流入态势，截至午盘已累计净买入54.25亿元。其中沪股通仍是主力，半天净买入44.17亿元。

北向资金早盘流向

外资定价权再度提升

以北向资金持股变动乘以昨日成交均价，共有超过860只股票昨日获北向资金加仓，主要集中于白酒、金融板块的头部公司。

以上述方法计算，白酒龙头贵州茅台昨日获北向资金净买入24.67亿元，历史首次突破20亿元。拉长维度看，今年以来北向资金实际对贵州茅台呈现连续抛售趋势。截至昨日收盘，贵州茅台中的北向资金持股数量仍只有9562万股，较年初的10435万股下降约8%。

贵州茅台北向资金持股变动

在此之前，北向资金买入贵州茅台的最高纪录发生在2020年11月23日，当天贵州茅台受“直销渠道占比及业绩将大幅提升”消息影响，股价跳空高开并收涨4%。盘后数据显示，贵州茅台当天获北向资金净买入18.02亿元，创下当时的历史新高。

事后来看，贵州茅台股价在那天之后受到明显提振，用时不到3个月便从1700元/股跃升至2600元/股。

5月25日北向资金净买入额排名

除了贵州茅台之外，中国平安、招商银行昨日北向资金净买入额均超10亿元，五粮液、兴业银行、伊利股份、恒瑞医药净买入额超过9亿元。由此来看，核心消费股与金融股依旧是外资的加仓首选。

广发证券表示，昨日外资大额流入主要受到人民币升值推动，4月以来人民币已升值约2.2%。总结历史上北向资金流入规模最大的十个交易日，行业涨幅均值靠前的依次是：食品饮料、医药生物、非银金融、电子。昨日外资青睐的金融与消费领涨，与历史规律相仿。可见在升值预期较强的阶段，外资定价对于核心资产表现的重要性将提升。

增量资金结构与去年7月十分相似

开源证券牟一凌策略团队今日发布题为《神秘的力量归来：2020年7月再现》的报告，从另一个维度揭示近期北向资金的交易情况。

开源证券表示，昨日，北向资金创纪录流入。分拆来看，本轮参与者仍以北向交易盘为主，且配置风格仍较为模糊，以金融地产、部分消费以及部分周期板块为主，这与2020年7月初存在一定相似性。

分托管席位来看，昨日北向净买入的主力，来自托管于美林远东、瑞银、法国巴黎证券、摩根大通经纪以及摩根斯坦利等为代表的8家席位。而上述8家席位中的投资者同样是2020年7月初北向资金大幅净买入背后的主要参与者。

分行业看，上述8个托管席位持续偏好金融地产、消费以及周期等板块，只不过不同席位对于板块的边际态度有所分化。值得一提的是，对于贵州茅台、五粮液以及泸州老窖等高端白酒标的而言，对比2020年7月初，上述8个托管席位依旧偏好贵州茅台，并对于五粮液的偏好边际改善幅度较大。

截自开源证券策略团队报告《神秘的力量归来：2020年7月再现》

明日再迎外资关键节点

在昨日之前，北向资金的最大单日净买入纪录发生在2019年11月26日，当天北向资金净买入额为214.30亿元。从消息面上看，当时北向资金大举流入和国际指数公司MSCI息息相关。

MSCI此前宣布将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加到20%，同时将中国中盘A股一次性以20%的纳入因子纳入MSCI指数。根据安排，上述纳入因子变更便是在2019年11月26日收盘后生效。

值得注意的是，明天（5月27日），MSCI将再次迎来重要时间点。MSCI日前公布了2021年5月指数季度调整结果，本次调整结果将于2021年5月27日收盘后生效。

本次调整中，MSCI全球标准指数新增109只个股，其中包括39只A股股票；同时移出96只个股，其中包括19只A股股票。其中，康希诺-U、中国通号、澜起科技、杭可科技、睿创微纳5只科创板股票本次新纳入MSCI中国A股指数，这也是科创板股票首次进入MSCI旗舰指数系列；中国宝丰能源A股和赣锋锂业H股则将纳入MSCI新兴市场指数。