停止申购！明星基金经理张坤管理的易方达中小盘混合型证券投资基金（简称“易方达中小盘”）又出新的限购措施。

2月23日晚间，易方达基金发布公告称，2月24日起暂停易方达中小盘在非直销销售机构、公司网上直销系统的申购、转换转入及定期定额投资业务。

关于暂停申购的原因，易方达基金在公告中称，“为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。”

此前的2月22日，易方达中小盘的净值跌幅为4.44%。

此外，易方达中小盘同日还发布分红公告，每10份基金份额分红9元。收益分配基准日为2月19日。根据相关公告，易方达中小盘已自2019年6月25日起在该公司直销中心暂停申购、转换转入业务。该基金恢复申购、转换转入及定期定额投资业务的具体时间将另行公告。

此前的2月10日，易方达中小盘也曾发布公告，自2月22日起，限制该基金在非直销销售机构、网上直销系统调整大额申购、大额转换转入业务金额，由“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过2千元(含)”调整为“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过1千元(含)”。

而在2020年，易方达中小盘曾多次限制大额申购，例如2020年11月23日，易方达中小盘发布公告，自11月26日起，单日单个基金账户在非直销机构累计申购金额不应超过5000元。2020年9月17日，该基金发布公告，将交易限额从100万元调整到5万元。

张坤管理的另一只基金——易方达蓝筹精选混合型证券投资基金（下称“易方达蓝筹精选”）2021年以来已作出三次申购上限调整。

1月8日，易方达基金将易方达蓝筹精选的单日单账户申购额度从100万元下调至10万元。1月28日，易方达蓝筹精选将原有的10万元申购上限进一步调整至5000元。2月18日起申购上限进一步降至2000元。

“大批资金流入会摊薄基金原来持有人的收益，并且会影响基金经理减仓和管理。”有券商分析人士指出，张坤作为公募基金历史上第一位管理规模突破千亿元的基金经理，其受追捧程度十分惊人，不仅管理基金规模呈几何规模增长，更是在微博上有了后援团，被称为“基金界的爱豆”。因此，一些绩优基金出于控制规模的考虑，不得不发布限购公告。

但是，也有业内人士担心，基金经理出圈的背后，是粉丝对基金经理长期业绩的更高要求。

“娱乐圈明星出圈的原因无外乎个人在外形或是唱跳演技等业务方面有特色，这些特色是较能长期保持的，但令基金经理出圈的核心竞争力是他们管理产品的业绩，可是市场走势无法预测，在股市泥沙俱下的时候，粉丝对于基金经理的业绩表现是否还会有很大容忍度呢。”一位公募基金董事长向澎湃新闻记者表示担心。

在他看来，一方面，规模是业绩的敌人，面对千亿级的投资规模，张坤凭借一人很难保持此前那般优秀的业绩，容易导致新粉丝感觉不如预期。另一方面，不少新进资金都在高位申购，一旦出现大幅回调，这些粉丝便会变身黑粉，嘴里喊着“辜负信任”，脚上带来踩踏式赎回。为了应对大额赎回，基金经理不得不在下跌中不断减仓，恶性循环造成更差的业绩回报。这就是所谓的“成也萧何，败也萧何”。

从张坤管理的上述两只基金2月22日表现来看，易方达中小盘的净值跌幅为4.44%，易方达蓝筹精选混合的净值跌幅为5.05%。