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摩根大通发表的研究报告指，融创中国(01918.HK)去年大幅跑输大市，主要因为市场担心「三道红线」将拖累公司增长，不过出售金科地产(000656.SZ)持股及分拆融创服务(01516.HK)後，配合2020年土地资本开支有限，公司已有效减低净债务，另一方面公司在贝壳找房(BEKE.US)的持股获重估，相信已解决「三道红线」内其中两道，并移除了重大风险。

摩通料2021年公司合约销售将升约10%。该行指出虽然今年以来股价反弹，但撇除融创服务後，现估值仅相当於去年11月底的水平，相当於2021年预测市盈率2.9倍，反映今年以来的重估大多是受惠融创服务的持股而非物业发展业务，认为存在上行空间，将其目标价由35元升至40.5元，评级「增持」。

该行估计公司去年底净负债水平约99%，并将录145亿元人民币(下同)额外收益，加上核心净利约300亿元，带动去年净利升至460亿元，相对2019年升约75%，故料公司将发盈喜。