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美国第3季非农业生产力终值差於预期，市场关注中美月中就加徵关税前的谈判进展，加上联储局一连两日议息，美股走势偏软，整体观望气氛浓厚。港股早段变动不大，恒指继续於26,400点水平牛皮，未见方向。上日北水净流入25亿元人民币，净卖出最多为美团(03690)，流出超过1亿元，不过，轮证市场则录得净流入，好仓资金超过850万为上日个股流入最多，更多详情请登入www.warrants.hsbc.com.hk 查询。今早美团失守百元大关，走势可留意现於95元即50天线的支持，上望反弹可参考近108元的上市新高。两手准备可留意汇丰轮证焦点:

美团认购证12419，行使价 110.88 元， 2020年7月到期 ，实际杠杆 5.2 倍。

美团认沽证12632，行使价 89.83 元， 2020年4月到期 ，实际杠杆 6.4 倍。

美团牛证60573，收回价 96.18 元， 2020年5月到期 ，实际杠杆 14.8 倍。

美团熊证62572，收回价 108.88 元， 2020年3月到期 ，实际杠杆 7.6 倍。陈恩因

汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监

更新日期及时间: 2019年12月11日上午10:30

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本结构性产品并无抵押品，如发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

本文由香港上海汇丰银行有限公司(「本行」或「发行商」)发行(包括任何参考条款)，仅供参考之用，并不构成邀约、游说、或建议出售或购买结构性产品。

结构性产品属复杂产品，投资者务须就此审慎行事，除非投资者完全了解及愿意承担所涉风险，否则切勿投资此产品。结构性产品价格可急升可急跌，投资者或会损失所有或大部分投资。过往表现并不反映将来表现。投资前应了解结构性产品之性质及风险，并详阅有关上市文件，独立决定是否适合自己，若需要应谘询专业建议。本行及其委任之流通量提供者可能是结构性产品的唯一市场参与者，而结构性产品的二级市场可能有限。谨请注意，牛熊证设有强制收回机制，因此有可能提早终止，在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失於牛熊证的全部投资；而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。界内证在市场是全新的结构性产品，现时在香港交易所并无类似上市产品可作比较。界内证具备有别於标准的特徵，其条款及定价或较其他标准权证复杂，其最大潜在回报为固定及设有上限。界内证价格变动可能与其挂钩资产的价格变动不成比例或呈相反方向。

作者为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。~重要声明:

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