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花旗發表報告指，煤氣(00003.HK)盈利質素可能已被市場高估，上半年業績遜預期，有關表現不足以支撐如此高的估值，包括明年預測市盈率31.6倍及市帳率4.4倍，以及收益率2.5%。

該行表示，公司預期由於天氣及社會動盪影響下半年香港銷量下降；內地城市燃氣之利潤亦收窄，主因燃氣價格上調計劃延後；而商品價格暴跌拖累集團新興環保能源業務之利潤下跌。

該行下調煤氣2019至2021年盈利預測9.7%至11.4%，而目標價亦由13.64元降至13.5元，以反映三大業務利潤下降，重申「沽售」評級。該行指，於香港公用股板塊中，首選是中電(00002.HK)，因其利潤具防守性及較低市盈率。