4月23日，茶百道正式在港交所主板掛牌上市，正式成為繼奈雪的茶之後的“新茶飲第二股”。
上市首日破發跌逾10%，跌幅持續擴大，現跌超30%，報12.22港元，成交額6610.78萬港元，總市值180.57億港元。
（資料來源：證券時報網，2024.04.23）
根據茶百道的招股檔披露，茶百道股票的中簽率達到100%，這意味著只要散戶參與認購，就能獲得股票分配。在甲組認購中，共有4589名投資者，其中一位投資者最高中簽數量為10萬股，即該散戶目前在認購方面面臨著62.8萬港元的虧損。這讓不少投資者對這個最大IPO望而卻步。
茶百道股價暴跌有跡可循
茶百道股價暴跌可能主要有以下幾個原因：
- 昨日暗盤表現
茶百道在昨日暗盤交易中出現了大幅下跌，跌幅達到13.71%，盤中最大跌幅為15.43%。這意味著市場對茶百道的接受度較低，投資者對其前景持謹慎或負面看法。暗盤交易的股價下跌可能影響到後續投資者的信心，導致股票在正式上市時面臨賣壓，進一步壓低股價。
- 散戶認購不足
茶百道新股認購時，散戶的認購熱情不高，甚至出現了未足額認購的情況。截至4月18日，茶百道在券商發放的認購中只獲得了0.85億港元的認購額，未能足額認購。這意味著茶百道需要依賴國際配售的承銷商來包銷。數據顯示，茶百道國際發售僅占全球發售股份的95.04%。這表明二級市場對該股持謹慎態度。通常情況下，港股IPO中一部分股份用於公開發售給散戶，而大部分股份則通過國際發售提供給機構投資者。
- 同行業競爭激烈
中國現制茶飲店市場競爭激烈，茶百道在各個層面與其他頭部參與者競爭日趨激烈。市場報告顯示，中國現制茶飲店市場規模龐大，前五大參與者佔據了大約40.2%的市場份額，而茶百道以約6.8%的市場份額位居第三。隨著現制茶飲店品牌不斷增加，產品供應和價格等方面的差異化不明顯，競爭可能進一步加劇。茶百道在招股書中也承認，如果無法有效競爭或在競爭中取得勝利，可能對公司的經營業績、財務狀況和業務前景產生重大不利影響。
- 同業表現
奈雪的茶是另一家新茶飲公司，其上市後股價也出現了下跌。奈雪的茶上市首發價格為19.8港元，上市首日下跌超過10%，累計跌幅達到88%。這也反映了整個茶飲行業競爭激烈以及市場對新茶飲公司的看法。
茶百道：率先冲出茶饮IPO内卷，未来仍面临巨大挑战
根據招股書的最新數據，截至實際可行日期，茶百道在內地已經建立了8016家門店，其中絕大多數（8010家）為加盟店，占總門店數量的99%以上。茶百道的門店遍佈全國31個省市，實現了對中國所有省份和各級城市的全面覆蓋。令人矚目的是，2023年茶百道門店的總零售額達到約169億元。
收入構成方面，茶百道主要通過向加盟商銷售貨品和設備、收取特許權使用費以及加盟費等方式獲得收入。其中，近三年來，這兩項收入佔據了總收入的99%以上。
2023年，茶百道成功完成了成立十餘年以來的首輪融資，由蘭馨亞洲領投，正心穀、草根知本、中金資本、番茄資本等知名機構也參與了投資，融資金額達到9.7億元，使得茶百道的估值接近180億元。
雖然茶百道率先在茶飲IPO潮中脫穎而出，但未來仍然面臨著巨大的挑戰。
茶百道在招股書中坦言，如果未能有效地與其他頭部參與者競爭，或在競爭中勝出，或會對公司經營業績、財務狀況及業務前景產生重大不利影響。
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