4月23日，茶百道正式在港交所主板挂牌上市，正式成为继奈雪的茶之后的“新茶饮第二股”。
上市首日破发跌逾10%，跌幅持续扩大，现跌超30%，报12.22港元，成交额6610.78万港元，总市值180.57亿港元。
（资料来源：证券时报网，2024.04.23）
根据茶百道的招股档披露，茶百道股票的中签率达到100%，这意味著只要散户参与认购，就能获得股票分配。在甲组认购中，共有4589名投资者，其中一位投资者最高中签数量为10万股，即该散户目前在认购方面面临著62.8万港元的亏损。这让不少投资者对这个最大IPO望而却步。
茶百道股价暴跌有迹可循
茶百道股价暴跌可能主要有以下几个原因：
- 昨日暗盘表现
茶百道在昨日暗盘交易中出现了大幅下跌，跌幅达到13.71%，盘中最大跌幅为15.43%。这意味著市场对茶百道的接受度较低，投资者对其前景持谨慎或负面看法。暗盘交易的股价下跌可能影响到后续投资者的信心，导致股票在正式上市时面临卖压，进一步压低股价。
- 散户认购不足
茶百道新股认购时，散户的认购热情不高，甚至出现了未足额认购的情况。截至4月18日，茶百道在券商发放的认购中只获得了0.85亿港元的认购额，未能足额认购。这意味著茶百道需要依赖国际配售的承销商来包销。数据显示，茶百道国际发售仅占全球发售股份的95.04%。这表明二级市场对该股持谨慎态度。通常情况下，港股IPO中一部分股份用于公开发售给散户，而大部分股份则通过国际发售提供给机构投资者。
- 同行业竞争激烈
中国现制茶饮店市场竞争激烈，茶百道在各个层面与其他头部参与者竞争日趋激烈。市场报告显示，中国现制茶饮店市场规模庞大，前五大参与者占据了大约40.2%的市场份额，而茶百道以约6.8%的市场份额位居第三。随著现制茶饮店品牌不断增加，产品供应和价格等方面的差异化不明显，竞争可能进一步加剧。茶百道在招股书中也承认，如果无法有效竞争或在竞争中取得胜利，可能对公司的经营业绩、财务状况和业务前景产生重大不利影响。
- 同业表现
奈雪的茶是另一家新茶饮公司，其上市后股价也出现了下跌。奈雪的茶上市首发价格为19.8港元，上市首日下跌超过10%，累计跌幅达到88%。这也反映了整个茶饮行业竞争激烈以及市场对新茶饮公司的看法。
茶百道：率先冲出茶饮IPO内卷，未来仍面临巨大挑战
根据招股书的最新数据，截至实际可行日期，茶百道在内地已经建立了8016家门店，其中绝大多数（8010家）为加盟店，占总门店数量的99%以上。茶百道的门店遍布全国31个省市，实现了对中国所有省份和各级城市的全面覆盖。令人瞩目的是，2023年茶百道门店的总零售额达到约169亿元。
收入构成方面，茶百道主要通过向加盟商销售货品和设备、收取特许权使用费以及加盟费等方式获得收入。其中，近三年来，这两项收入占据了总收入的99%以上。
2023年，茶百道成功完成了成立十余年以来的首轮融资，由兰馨亚洲领投，正心谷、草根知本、中金资本、番茄资本等知名机构也参与了投资，融资金额达到9.7亿元，使得茶百道的估值接近180亿元。
虽然茶百道率先在茶饮IPO潮中脱颖而出，但未来仍然面临著巨大的挑战。
茶百道在招股书中坦言，如果未能有效地与其他头部参与者竞争，或在竞争中胜出，或会对公司经营业绩、财务状况及业务前景产生重大不利影响。
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