汇丰研究发表报告指出，与腾讯(00700.HK)高级执行副总裁兼首席战略官James Mitchell及IR团队会谈，腾讯认为明年盈利能持续超过收入增长。对于收入和盈利之间的增长差距会否扩大或缩小，竞争比起宏观因素将发挥更大的影响作用。 该行提及，腾讯预计金融科技和企业服务(FBS)以及广告领域的毛利率将会上升。至于增值服务(VAS)毛利率前景取决于游戏的推出，其中《DnFM》，以及国际PC游戏如《流放之路(Path of Exile 2)》和《夜莺》等的潜在成功至关重要，有望为毛利率提供上行空间。 此外，该行指腾讯强调两个投资重点领域，包括电商直播，将增加数百人；GPU方面，集团每年投入数亿美元在资本开支及员工人手上，以开拓「混元」及广告网络方面。而广告收益的潜在升幅有望覆盖投资收益。腾讯晶片亦可支援「混元」升级两年。 该行维持腾讯「买入」评级，目标价445元，看好集团在高利润细分市场的有利收入组合、持续的成本控制和估值不高。