市场资讯

瑞士信贷：下调中远海控(01919.HK)目标价至12港元 评级中性
瑞信发表研究报告指出，中远海控上半年纯利647亿元人民币创新高，公司意外宣派中期息每股2.01元人民币，均符合预期。不过，尽管于旺季，航运市场需求持续疲弱，引发市场对未来航运需求的忧虑，或会拖累股价表现。该行认为，中远海控估值不高，续看好其强劲的资产负债表，但预期经过传统旺季后，踏入第四季的运费疲弱，加剧宏观不确定。该行料公司下半年的平均运费将由原预期的按年跌14%，收窄至跌6%，全年平均运费由原预期的按年增长20%，上调至升26%，惟2023及2024年则料跌42%及26%。另对其2022至2024财年的每股盈利预测下调2%至18%，目标价由14.8港元下调至12港元，维持中性评级。

里昂：上调福耀玻璃(03606.HK)目标价至40.8港元 评级跑赢大市
里昂发表报告指，受疫情影响，福耀玻璃今年第二季和上半年的收入增长放缓。不过，更好的产品结构令平均售价提升，营业费用控制改善和外汇收益抵消生产成本上升，令次季和上半年净利润按年分别增长65%和35%。该行认为，全景天窗玻璃渗透率提高应该会促进汽车玻璃的平均售价，将今年至后年的净利润预测分别提高4%、22%及22%。里昂表示，维持对福耀玻璃跑赢大市评级，同时将目标价从33.4港元提高到40.8港元，以反映更高的盈利预测。

野村：上调中国财险(02328.HK)目标价至10.75港元 评级买入
野村发表报告指，财险上半年纯利按年增长15.4%至190亿元人民币，较该行及市场预期高12%，主要由于投资回报稳定及综合比率改善。该行上调财险股份目标价，由10.16港元升至10.75港元，评级维持买入，并调升集团今明两年盈利预测分别6%及5%，最新料其纯利将按年增长25%及10%。

花旗：下调复星国际(00656.HK)目标价至9.5港元 评级买入
花旗发表评级报告指，复星国际上半年净利润按年跌33%至26.97亿元人民币，只相当于该行对全年盈利预测(125.33亿元人民币)约22%；虽然今年上半年，集团资产负债率升至约56.8%，管理层仍对目前杠杆水平感轻松。该行指，过去数年，公司一直受益于其投资获取显着收益，并相信部分投资者视此为理所当然，而今年上半年出现未实现亏损，或令部分投资者感到意外，惟该行认为，投资者不应忽视公司上半年营运利润按年稳健增35.5%的状况(来先Club Med转势及复星医药贡献)。该行将其目标价由12港元下调至9.5港元，维持其评级为买入。

大和：下调长城汽车(02333.HK)目标价至27港元 评级买入
大和发表报告指，长汽上半年业绩符合预期，重申买入评级，目标价由28港元下调至27港元。大和对长汽今年至后年的收入预测下调10%至11%，以反映新车销售量预测下调。最新预计全年新车销售量为126万辆，按年下降2%。另预计下半年的毛利率将扩大，因此将今明两年的每股盈利预测提高3%至9%。

花旗：上调海底捞(06862.HK)目标价至22.1港元 评级买入
花旗发表研究报告指，海底捞上半年新开餐厅翻台率由去年同期的2.3次提高至2.5次，反映出其门店网络重组计划见成效，经营效率得以提升。自6月以来营运环境有所改善，公司考虑重新开放经营部分已关闭或暂停营业的门店，花旗认为将带来积极影响，将2023年纯利预测上调3%，料下半年市场对内地日常餐饮行业看法将更趋乐观，维持买入评级，并将目标价从15.8港元上调至22.1港元。

花旗：下调中国飞鹤(06186.HK)目标价至8.9港元 评级买入
花旗发表报告指，去库存导致的收入下降和经营去杠杆化，中国飞鹤上半年净利润按年下跌40%，处于预告低端。管理层表示，去库存工作已在7月完成，收入在8月恢复增长，并预计在加强产品战略和组织结构的推动下，下半年收入和利润将增长10%，中期将有双位数增长。该行将目标价由9.2港元下调至8.9港元，由于飞鹤的市场领导地位和低估值，维持买入评级。

大和：下调泰格医药(03347.HK)目标价至89港元 评级跑赢大市
大和发表研究报告指，泰格医药中期收入按年增长近75%，若撇除疫情相关销售，则第二季及上半年收入增长40%及45%，表现较该行早前预期优异。大和因此将泰格医药2022至2024年纯利预测上调46%至82%，以反映自去年起公司业绩表现强劲。不过，该行亦指出，上半年泰格的毛利率按年下跌7.5个百分点，纯利润率更大跌逾28个百分点，主要归因于印尼COVID相关临床项目的患者招募增加所带来的额外转嫁费用。该行指，公司计划将经营重心转移到利润更高的领域，相信业务转型需要一段时间才能提高盈利能力，将目标价由170港元大削至89港元，对应预测今明两年综合市盈率倍数由91倍降至25倍，但维持跑赢大市评级。

瑞士信贷：下调建设银行(00939.HK)目标价至6.9港元 评级跑赢大市
瑞信发表研究报告指，建设银行上半年纯利按年增长5.4%，符合该行预测，次季纯利增幅为3.9%，则较首季的6.8%有所放缓。报告指出，建行次季收入按年增长2.5%，按季比较则持平，属四大行表现最差，净利息收入增长6%，净手续费收入则跌2.1%。上半年净息差收窄4个基点至2.09%，优于同业表现。瑞信指，基于对贷款增长的更高预期、期内手续费收入较低及更慢的拨备，将2022至2024年每股盈利预测下调0.1%、0.7%及0.9%，目标价由8港元下调至6.9港元，以反映宏观不确定性持续存在，维持跑赢大市评级。

汇丰研究：下调微博(WB.O)目标价至22美元 评级持有
汇丰研究发表研报指，微博第二季业绩胜预期，收入较该行及市场预期各高出2%，主要来自于营销及研发支出低于预期，非公认会计准则下经调整纯利，亦较该行及市场预期分别高出13%及11%。汇丰研究指出，虽然期内业绩胜预期，但受宏观挑战及疫情影响，收入仍按年下降22%，当中来自阿里的广告收入下降41%。以垂直领域划分，汽车、游戏、食品和饮料行业表现较好，而服装和化妆品则表现较差。汇丰研究将微博2022至2024年收入预测下调2%至3%，美股目标价由26美元下调至22美元，维持持有评级。

高盛：下调万科企业(02202.HK)目标价至21.7港元 评级买入
高盛发表报告表示，万科2022年上半年业绩差过预期，由于首七个月合同销售表现逊预期，因此将其全年合同销售预测下调至5,310亿元人民币，即按年跌15%。该行亦下调其2022-24年每股盈测12%、10%及13%，H股目标价下调12%至21.7港元，维持评级买入。

瑞士信贷：下调工商银行(01398.HK)目标价至5.5港元 评级跑赢大市
瑞信发表报告指，工商银行今年上半年纯利按年增长4.9%，符合该行预期；单计第二季纯利增长4%，较第一季5.7%的增速有所下滑。瑞信调整对工行的模型预测，反映较预期高的贷款增长、净息差下降及放慢拨备，其中今年每股盈利预测调低0.4%。至于股份目标价由6.3港元下调至5.5港元，评级维持跑赢大市。

摩根大通：上调百度(09888.HK)评级至增持 目标价上调至195港元
摩通发表报告，预计百度第二季广告增长见底，下半年显著复苏；加上成本优化令盈利前景更强劲，将2022和2023年每股盈利预测分别上调20%和22%，预计第四季开始每股盈利将重现增长。该行将百度评级由中性升至增持，目标价由155港元上调至195港元。

中金：下调建设银行(00939.HK)目标价至6.17港元，维持跑赢行业评级
中金发表报告指，建设银行上半年业绩基本符合预期，受疫情影响增速略降，但总体保持稳健。该行指，建行上半年净息差为2.09%，较上季度和去年同期分别下降6和4个基点，其中生息资产收益率按年上升1基点至3.72%，主要受益于资产结构调整。付息负债成本率较去年同期上升6基点，主要由于存款定期占比上升。中金分别下调对建行今明两年纯利预测1.6%和3.7%，各至3,230亿元和3,338亿元人民币，主要由于息差预测下调。考虑宏观不确定性，下调建行H股目标价27.6%至6.17港元，维持跑赢行业评级。

麦格理：将比亚迪电子(00285.HK)目标价由20.1港元上调至24.2港元 评级跑赢大市
麦格理发表评级报告表示，比亚迪电子上半年营业利润低于该行预期，主要是Android智能手机组件毛利率较低、以及生产线的利用率不足；但由于比亚迪股份(01211.HK)及全球客户对通信模块需求表现强劲，令汽车智能产品收入按年增151%，较该行预测高出25%。该行将公司今年、明年及2024年纯利预测下调29%、15%及3%，以反映Android智能手机组件及电子制造业服务(EMS)的毛利率，并将其目标价由20.1港元上调至24.2港元，维持其评级为跑赢大市。