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划重点

1、创办世界首个物联网云开发平台，PaaS领域拥有先发优势

2、第一季度回购约2,500万美元的股份，彰显了管理层对企业发展的长期信心　　

3、智能设备方兴未艾，物联网设备出货量有望保持高速增长

招股信息

【盈立新股通知】“全球IoT云平台第一股”涂鸦智能-W(02391.HK)6月22日起招股，入场费4605.96港元。盈立开放12/15倍融资（利息仅1.6%），现金认购免手续费，预计2022年7月5日上市。

涂鸦智能创办世界首个物联网云开发平台，PaaS领域拥有先发优势

涂鸦智能主要通过其物联网云开发平台提供服务。根据灼识咨询的资料，涂鸦智能建立了世界首个物联网云开发平台，这使涂鸦智能在全球物联网PaaS领域拥有许多先发优势。其物联网PaaS帮助品牌方、OEM（原设备制造商）和开发者开发、推出、管理及变现智能设备和服务。行业SaaS产品帮助企业部署、连接及管理大量不同类型的智能设备。该公司还向企业、开发者和终端用户提供基于云的增值服务，以及提高其开发及管理物联网体验的能力。

资料来源：招股书、盈立证券

以2021年赋能的智能设备量排名，涂鸦智能是全球物联网PaaS市场（作为更广泛物联网行业的一部分）上最大的物联网PaaS供应商。截至2021年12月31日，涂鸦智能有约388.3 百万台「Powered by Tuya」智能设备。涂鸦智能也正在吸引越来越多的行业SaaS客户。截至2021年12月31日，涂鸦智能建立了一个拥有超过510,000名注册物联网设备和软件开发者的大型活跃社区。截至最后实际可行日期，「Powered by Tuya」智能设备在全球约120,000家商店出售。

智能设备方兴未艾，物联网设备出货量有望保持高速增长

据悉，受负担能力提高及用户体验改善的推动，终端用户对智能设备的需求不断增长，并促使品牌方在其产品中纳入物联网，开发者创造以用户为中心的新一代创新软件应用程序，进而催生更多的用户案例及对物联网的进一步需求。

根据灼识咨询的资料，智慧家居及智能商业相关设备的出货量于2021年达到1,128.9百万件，预计2026年将增至19亿件，2021年至2026年的年复合增长率为10.5%；智能产业相关设备的出货量于2021年达到572.3百万件，预计2026年将增至13亿件，2021年至2026年的年复合增长率为18.5%。于2021年，物联网赋能的设备在家居及商业运营总增量设备出货量中的平均渗透率为5.7%，预计2026年将增至8.1%。于2021年，物联网赋能的设备在与产业运营相关的总增量设备出货量中的平均渗透率为13.3%，预计2026年将增至22.0%。

资料来源：招股书、盈立证券

聚焦长期发展，研发投入不断增长

财务方面，于2019、2020、2021年公司收入分别约为1.06亿美元、1.80亿美元、3.02亿美元，其中，毛利分别为2778.6万美元、6193.7万美元、1.28亿美元。归属于Tuya Inc.净亏损分别为7047.7万美元、6691.2万美元、1.75亿美元。于整个往绩记录期间，公司已产生营业亏损、净亏损、经调整亏损及经营现金流出净额，很大程度上由于在研发能力上作出的投资，并不断扩大研发团队。作为物联网云开发先行者，公司一直专注于扩大物联网云开发平台，发展客户群以及培养开发者社区，而非寻求即时财务回报或盈利能力，以为公司产品及服务的长期增长打下坚实的基础。

资料来源：招股书、盈立证券

市场高位完成发行，第一财季回购2,500万美元

资料来源：盈立证券

涂鸦智能去年赶上了中概股赴美上市的好时机，在2021年第1季二级市场仍处于高位时，完成了在纽交所的首次公开招股（IPO），当时的招股价为每份美国存托股份21美元。但情况很快发生变化，中概股很快就因为监管收紧、局势不确定，以及美国收紧货币政策等原因纷纷大幅下挫，涂鸦智能也不例外。截止2022年6月22日，股价已跌至2.3美元，相较发行价跌幅高达89.05%。

近日，涂鸦智能公布财报，公告显示公司2022财年第一财季归属于母公司普通股股东净利润为-5495.30万美元，同比下降35.58%；营业收入为5532.40万美元，同比下跌2.72%。截至2022年3月31日，涂鸦智能现金及现金等价物与短期投资合计金额为9.84亿美元，运营资金充足，为长期发展提供稳定支持。第一季度，涂鸦以ADS形式回购约2,500万美元的股份，彰显了管理层对企业发展的长期信心。　　

筹资用途方面，公司所得款项净额约0.95亿港元，经扣除承销佣金、费用及就全球发售应付的估计费用，并基于香港公开发售及国际发售的指示性发售价每股发售股份22.80港元，以及假设超额配售权未获行使。根据招股书，公司拟将股份发售所得款项净额用于以下用途：

约30%用于增强物联网技术及基础设施；约30%用于加强产品供应；约15%用于改善销售及营销；约15%用于寻求战略伙伴关系、投资及收购；约10%用于运营资金及其他。