大摩：5G登场有机会提高ARPU 继续看好中电信(0728.HK)及联通(0762.HK)

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简

格隆汇 10-30 17:05

摩根士丹利发表报告指，有报道指内地电讯营运商预计将于10月底推出5G商用版，初期定价将会较高，亦不会推出无限数据计划，不同收费的下载速度亦有不同，料“ 早鸟 ”优惠折扣达20%至30%。

该行料电讯商之ARPU将有机会上升，定价将与现时高端4G服务相若，惟料广泛应用将会较4G需要更长时间，主要由于初期应用有限，营运商亦暂时无意为适用之手机型号提供津贴。该行料至2020年底，5G于内地的渗透率仍仅得5%，远低于中移动(0941.HK) 推出4G首年之11%渗透率。

中国电讯股之中，该行较看好联通(0762.HK) 及中电信(0728.HK) 多于中移动(0941.HK) ，主要由于前两者盈利增长较快及估值较低，联通及中电信共享5G网络亦较为有利。基于在共享5G网络的情况下，料两者地区网络覆盖与中移动的差距收窄，有助联通及中电信抢占中移动市场份额。

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