7月14日，美銀在一場電話會中，將博通列為與英偉達同等重要的頂級AI標的（Top AI Pick along with NVIDIA）。

（来源：uSMART）

根據摩根大通 (J.P. Morgan) 的分析，通訊晶片巨頭博通 (Broadcom)(AVGO.US) 將在人工智慧 (AI) 領域成為大贏家，在未來幾年 AI 半導體需求大幅增加中奪得大部分市占。

據《巴隆週刊》，分析師 Harlan Sur 週二 (16 日) 重申對博通股票的「增持」(Overweight) 評級，並再次確認其 200 美元的目標股價。

博通是如何成為AI頂級公司的？

訓練AI大模型需要用到大量英偉達、AMD等公司產的GPU、NPU、LPU等多種處理器——或者說XPUs ，而連接這些高性能晶片、在它們之間傳輸數據，則需要以太網交換機、路由這類網路晶片——而這正是博通擅長的領域，這使該公司從AI大潮中受益良多。作為半導體行業最大的公司之一，博通通過多項收購，爬升至業界頂端，這使該公司成為整體晶片市場表現的晴雨錶。

全球收購狂——發家史又是一場收購史

博通（Broadcom）通過一系列大規模的收購迅速擴展了其業務範圍並鞏固了在科技行業的地位。

1、Avago與Broadcom合併:

- 2015年5月: Avago Technologies宣布以約370億美元（170億美元現金和200億美元股票）收購Broadcom。這是當時科技行業自互聯網泡沫破滅以來最大的一筆收購案。

- 2016年11月: 合併完成後，Avago選擇以Broadcom的名字繼續運營，以利用Broadcom在市場中的品牌影響力。

2、繼續收購擴展:

- 2017年: 博通宣佈以55億美元收購Brocade Communications Systems，進一步增強其在網路和存儲市場的能力。

- 2018年7月: 博通以189億美元現金收購CA Technologies，進軍企業軟體市場。

- 2019年8月: 博通以107億美元現金收購賽門鐵克的企業安全業務，擴大其在網路安全領域的布局。

- 2022年: 博通宣布以610億美元收購VMware，進一步擴展其軟體和雲計算業務。

通過這些戰略性收購，博通不僅鞏固了其在半導體行業的領導地位，還實現了業務的多元化和全球擴展，覆蓋了網路、安全、企業軟體和雲計算等多個領域。

與Google結緣

2013年，Google AI負責人經過縝密計算後發現，像谷歌這樣龐大的雲服務公司，隨著互聯網的不斷發展，光靠現成的通用CPU和GPU必然無法滿足未來龐大的計算需求，最佳的解決方案就是針對應用來定制晶片。為此，谷歌定下了一個目標：針對機器學習這一目的來構建特定領域計算架構（Domain-specific Architecture），還要將深度神經網路推理的總體擁有成本（TCO）降低至原來的十分之一。

谷歌作為一家互聯網軟體公司，本身沒有從頭研發一顆晶片的能力，必須尋求外部的幫助，在經過多次討論後，谷歌選定了博通作為自研晶片的合作夥伴。

2016年的Google I/O開發者大會上，谷歌首席執行官正式向世界展示了自研晶片TPU v1。根據摩根大通分析師的報告，谷歌從TPU v1開始，就和博通達成了深度合作，它與博通共同設計了迄今為止已公佈的所有TPU，而博通在這方面的營收也因谷歌水漲船高，從2015年的5000萬美元飛速飆升至2020年的7.5億美元。除了晶片設計之外，博通還為谷歌提供了關鍵的知識產權，並負責了製造、測試和封裝新晶片等步驟，從而為谷歌的新數據中心保駕護航。

截至目前，雙方已經合作設計了六代TPU，並正在推進第六代TPU（3nm工藝）的量產。雖然市場一直傳出谷歌將放棄與博通的合作，轉而自研來節省成本。但是最近，博通在分析師會議上，仍然透露了其獲得了為谷歌提供多代TPU的合同。小摩認為，該合同包括了即將推出的TPU第七代 (v7)，並預計將在2026/2027年推出第七代TPU。

過去，Google每年向博通支付的TPU費用預計在20億美元，2023年達到了35億美元。由於AI需求的快速擴張，24年預計將達到70億美元。

博通在 10 年后会如何表现？

根據彭博分析師的稱述，生成式人工智慧預計將在2032年成為市值1.3萬億美元的市場，並且預計在未來10年內以42%的複合年增長率增長。分析師指出，培訓和推斷硬體將推動近期的增長，未來行業將轉向軟體和消費者面向的用例，如數字廣告。

• 專業優勢強悍：博通專注於硬體方面的機會，通過應用特定積體電路（ASICs），即定制晶片，為客戶定制特定工作負載的設計。與競爭對手如英偉達出售的昂貴GPU相比，定制晶片可能更具成本效益和效率。博通通過其專業領域的關注，有望在這個競爭激烈的市場中保持競爭優勢。
• 多元化：英偉達數據中心硬體業務在第一季度同比增長了427%，達到了226億美元，現在占其總銷售額的87%左右。這一趨勢擠壓了其遊戲和專業可視化等其他部門，使其對AI晶片需求放緩的敏感度增加。相比之下，博通在多個領域都有所涉足，儘管人工智慧是其一個重要的增長機會，但僅占第二季度銷售額的25%。博通的收入同比增長了43%，主要得益於最近收購的VMware，該公司幫助企業客戶構建定制的內部私有雲。
• 業務前景穩定：儘管雲計算領域受到人工智慧需求的影響，但也因企業數位化趨勢而受益。博通還通過向廣泛的客戶群，包括智能手機製造商和互聯網公司，銷售其晶片和網路硬體，這些成熟行業在未來十年內不太可能經歷顯著波動。

如何在uSMART上投資博通？

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