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美銀證券發表報告指，預計阿里-SW(09988.HK)截至去年12月底止第三財季的總收入將按年增5%至2,610億元人民幣，較對上一季的按年增長9%有所放慢，主要是由於近期淘寶天貓的收入波動。該行預計，由於商品總價值(GMV)錄低單位數增長及貨幣化率略低，國內市場的客戶管理收入(CMR)按年增1%至920億人民幣，並料在跨境商務快速擴張的推動下，阿里巴巴國際數字商業集團(AIDC)和菜鳥物流將持續保持強勁勢頭。 該行預計集團上季雲收入將按年增3%至270億元人民幣，另大部分非核心細分市場的季節性強勁和利潤率改善，將被AIDC加大投資和超過10億元人民幣的一次性虧損所抵銷。因此，該行預計經調整EBITA按年增1%至530億元人民幣。 報告將阿里2024至26財年的收入預測下調2%至4%，經調整純利降3%至12%，以反映國內消費者需求持續疲弱和淘寶天貓長期增長投資、AIDC的全球擴張和雲端人工智能潛力。H股目標價亦相應由110港元下調至103港元，維持「買入」評級，認為估值吸引，監管阻礙已大致被解決。