市場資訊

港股點評

高盛：將農夫山泉目標價由48.7港元上調至至50港元，評級買入
高盛發表報告，將農夫山泉(09633.HK)目標價由48.7港元上調至50港元，評級買入；將農夫山泉21至23年盈利預測上調4%至5%，主要反映今年下半年飲料需求的增長。預期公司下半年增長將超過行業增長，因爲水產品銷售穩固，茶或果汁產品銷售恢復。由於公司已獲得大部分低成本庫存，PET(滌綸樹脂)成本對利潤率影響較小。該行預計隨着新產品做出更大的貢獻，明年銷售額將繼續保持中至高十位數增長，但明年上半年PET成本上升將對利潤率產生更大的影響和壓力。

摩根士丹利：相信中國建材股價30日內將升 評級增持 目標價12港元
摩根士丹利發表報告，相信中建材(03323.HK)股價30日內將升，發生機率約70%至80%，予評級增持，目標價12港元。大摩指，中央經濟工作會議表示將穩增長作爲明年的首要任務，並要求各級政府出臺新的政策措施來支持增長，並指會適度超前開展基礎設施投資，預計能對水泥股起支持作用，因爲市場之前預計明年由於房地產放緩，需求將會非常差。而中建材最近股價回調亦令短期估值更具吸引力。

裏昂：上調國泰航空目標價至7.3港元 評級跑贏大市
裏昂發表研究報告指出，國泰航空(00293.HK)客運業務將面臨另一個不確定的一年，而貨運業務則保持強勁，主要由於供應鏈中斷刺激貨運需求和收益率。至於公司新的電商平臺可增強盈利韌性，但難於2021至2023年間對盈利帶來顯着貢獻。該行對國泰2022年虧損預測由45億元收窄至38億元，另推前其估值基礎，目標價升至7.3港元，重申跑贏大市評級。

中金：將世茂服務目標價下調至10港元 評級跑贏行業
世茂服務(00873.HK)13日公佈以16.5億元人民幣收購同系世茂股份管理業務及相關增值服務。中金髮表報告，指是次作價相當於交易標的去年市盈率約18倍；另世茂服務今年拓展目標已經完成。公司整體業務處於正常推進狀態。中金認爲短期內出於投資者對企業治理、母公司財務風險等因素的擔憂，股價仍可能承壓。但另一方面，考慮服務平臺自身業務建設仍處積極推進態勢，以及即便只考慮在手合約項目，當前估值水平也已經較低，維持跑贏行業評級。下調目標價63%至10港元，相當於明年預測市盈率12倍。

瑞士信貸：上調中升控股目標價至91港元 評級跑贏大市
瑞士信貸發表報告指，上調中升控股(00881.HK)目標價由90港元至91港元，評級跑贏大市。報告指，過去一個月中，中升股價下跌7%，原因是投資者對經銷商庫存增加後新車毛利率下降的擔憂，以及潛在高端汽車需求放緩，但該行認爲是過度擔憂，因見到銷量和利潤率的變化幾乎可以相互抵銷，即過去三個月的供應減少已經被新車毛利率的提高所抵銷，導致整體盈利調整低於2%，料供應增加後將促進新車銷售和售後服務的收入增長。

摩根大通：將中國移動目標價下調至52港元 評級中性
摩根大通發表研究報告，指中國移動(00941.HK)A股上市申請獲證監會批準，但考慮認購需求後，大幅收縮潛在A股發行規模。該行指看好其A股上市加快業務增長及擴大投資者基礎，但相信上述正面因素已反映於股價。該行認爲中國移動短期缺乏催化劑，維持中性評級，目標價由55港元降至52港元，以反映公司今年最新業績預測，預示第四季收入有所放緩。

匯豐研究：將吉利汽車目標價由31.6港元下調至30.2港元 評級買入
匯豐研究發表報告，指雖然看到汽車芯片供應有改善，但料至少在明年上半年仍然緊張，因此將吉利汽車(00175.HK)2021-2023年的淨利潤預測下調8%、3%和2%，以反映更低的出貨量和毛利率，並將其目標價由至31.6港元下調至30.2港元。不過，該行預期，隨着吉利明年有更多新產品推出，汽車芯片供應改善、“中國星”品牌持續推進，新型SUV和更多插電式混合動力車面世，明年將進入更佳的產品週期，因此維持其買入評級。

美股點評

麥格理：將華特迪士尼目標價下調至185美元 維持跑贏大市評級
麥格理髮布最新研報表示，維持對華特迪士尼(DIS.N)的跑贏大市評級，但將其目標價從195美元下調至185美元。麥格理分析師Tim Nollen認爲，隨着“流媒體戰爭走向全球”，他對互聯網流媒體更加謹慎。展望2022年，他更看好廣告公司，而不是互聯網流媒體。他認爲，廣告市場強勁，廣告公司股票往往在利率收緊週期的早期表現良好。

Piper Sandler：將Beyond Meat目標價上調至64美元 評級上調至中性
Piper Sandler分析師Michael Lavery將Beyond Meat(BYND.O)目標價從61美元上調至64美元，並將評級上調至中性。該分析師表示，業內人士預計，在2022年第一季度末，該公司將在美國全國範圍內推出McPlant，這比此前預期的時間要早。Piper Sandler通過有限的渠道調查，得到了普遍積極的反饋。Lavery稱，預期中的麥當勞相關的有利因素讓我們對目標市盈率有了更好的把握，估計McPlant銷售額可能達7500萬美元。但他仍然擔心食品服務和零售的價格壓縮以及不利的利潤前景。