格隆匯新股消息，據8月31日港交所披露，九方財富控股有限公司（以下簡稱“九方財富”）向港交所主板遞交招股書，中金公司為其獨家保薦人。

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依靠融媒體、MCN獲取流量

其實説起九方財富，並不陌生。九方財富是一家在線投資決策解決方案提供商，專注於在線投資者內容服務市場。其中在線投資服務內容包括在線高端投教服務、在線財商教育服務以及金融信息軟件服務。

該公司與第一財經傳媒（CBN）、湖北衞視和天津衞視等主流媒體合作，此外，也通過推出的幾檔財經電視節目包括《天生我財》、《談股論金》、《財經視界》的方式獲取客户，從而擴大流量，將新增流量客户再轉化為其付費用户。

實際上，玩法與大多數自媒體通過鋪設流量渠道，將私域流量池變現的方式相似，只不過其流量池的渠道除了傳統融媒體外也有互聯網平台的MCN賬户。在數據方面，截至2021年7月31日，共有232個MCN賬户229萬追隨者。

公司目前是中國第四大在線投資決策解決方案提供商，市場份額為2.9%，也是中國第二大在線投資者內容服務提供商，市場份額為5.7%。

該公司通過投教服務、財商服務以及金融信息軟件服務產生收益，其中就包括預錄在線課程、直播、市場快訊以及一對一顧問服務；提供財商教育以及提供金融市場諮詢等，主要面向的是C端投資者。

 圖源：招股書

財務方面，2018截至2021年3月31日止三個月，九方財富的總收益分別為人民幣970.1萬元、約人民幣2.74億元、約人民幣7.09億元、人民幣9975.7萬元及約人民幣2.78億元。同期公司毛利潤分別為人民幣46.5萬元、人民幣約2.26億元、人民幣約6.36億元、人民幣8756萬元及人民幣約2.52億元。

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或面臨財商監管問題

眾所周知，投教服務行業競爭激烈，儘管隨着消費水平的提高，人們投資意願普遍加大，但是想要獲取規模巨大的長尾市場。用户的留存率，規模效應、聲譽等問題都不容小覷。

區別於一些大型財富管理機構，九方財富很難結合個人財物狀況、風險偏好和收益目標為投資者提供最佳的投資方案。同時投資者的盈利能力也是不可以預測，市場波動以及系統性風險等不可控因素的存在，也會影響用户對其產品的依賴。同時，用户信息安全問題也是其風險之一。

圖源：招股書

我們也瞭解到，付費內容價格也並不便宜。在線高端投教服務收費標準方面，三個主要系列標準配套的標準價各為每六個月人民幣29，800元。 高端配套系列的標準價為每三個月人民幣69，800元或每六個月人民幣139，600元。

金融信息軟件服務收取訂閲費包含標準版、卓越版和高端版。其標準價分別為每年人民幣5，800元、每六個月人民幣28，800元及每六個月人民幣68，800元。

在線財商教育服務的標準價為每三個月人民幣6，980元。 截至2021年3月31日止三個 月，在線財商教育服務收益為人民幣1.3百萬元。

九方財富也考慮到多元化發展業務，在2020年12月起，開始涉足在線財商是教育服務，但是財商教育具有金融與教育屬性，所以九方教育利用自身金融屬性佈局財商教育行業，加之去年由於疫情緣故，面臨通脹危機、經濟焦慮、而普通者擇選擇在疫情期間加強金融知識，以此作為對沖經濟危機的方式。

財商教育雖然火了，但隨着財商教育呈現井噴發展之時，行業的弊端也逐漸初現。比如課程良莠不齊、廣吿宣傳誇大其詞、從業者的專業素養更加難以辨別、收費標準不明確、消費者權益保障等問題亟待解決。

值得注意的是，財商課程復購率差，部分財商教育機構下游生態鏈大部分會拓展到後段金融服務，包括金融產品銷售的提成、開户的佣金，而不是單純以授課為主要目的，這一部分也將成為重點監管的對象。