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匯豐研究發表報告，指阿裏(09988.HK)料8月公佈截至6月底止首財季業績。該行指其基本面穩固，正投資於未來；料其收入按年升38%，經調整EBITA料按年則跌10%。該行估算天貓實體產品商品成交額(GMV)按年增18%，主要受FMCG及衣履帶動，跑贏國統局所列4月及5月線上實體產品16%及10%的零售增長。行業指「618」後增長正常化，惟參與天貓2021 618活動的品牌按年大增2.5倍至25萬戶，反映商戶參與度上升。該行料其核心電商收入按年升幅放緩至19%，低於對上財年同期的21%升幅。

報告下調阿裏盈測，維持「買入」評級，H股目標價由281元降至263元，認爲最近政府監管收緊對其盈利影響有限。