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麥格理報告預期，北京汽車(01958.HK)下半年本土品牌虧損擴大至69億元人民幣，主因折舊及攤銷成本上升及新能源汽車盈利能力疲弱。

該行指，北京奔馳利潤已經見頂，預期毛利率由2018年的30%，降至2019/20年28%，因現有車型折扣上升，加上新設施折舊及攤銷成本加大，尤其是新收購的順義廠房及動力電池廠房，均拖累利潤。此外，該行預期，北京現代今年銷售按年下跌16%，盈利能力仍然受壓，現時利用率低過50%，認為北京現代需要更有效的成本控制措施才能轉趨向正面。

該行下調集團2019-20年每股盈測58%及39%，目標價相應由7.1元大幅下調至4.2元，維持「中性」評級。