摩根士丹利发表报告表示,华晨中国(01114.HK)宣布派发特别息,会向於8月8日名列公司股东名册的股东派发特别股息每股0.74元。公司过去每年均维持派息每股0.11元,加上特别息每股0.74元後,合并股息为每股0.85元,意味派息比率达65%,远高於同业及过往水平。
该行指,华晨中国过去多次重申会将向德国宝马车厂(BMW)出售华晨宝马25%股权後所收取的现金派发特别息。假设该笔款项会在2022年收取,并计及25%的资本利得税,估计每股价值6元,预期最少有50%的现金会用作派息特别息,意味最少每股3元。
大摩表示,维持华晨中国「增持」投资评级,并是该行的首选股之一,维持目标价12元,此按现金流折现率作估值,意味仍有31%的上行空间。