超微电脑（Super Micro Computer, Inc.），这家曾经一年股价涨幅达到惊人的1300%的AI大牛股，如今正面临前所未有的挑战。根据最新资讯，超微电脑的市值已跌破标普500指数市值门槛，且因年报迟迟未能提交，在审计师辞任的情况下，公司还面临更大的摘牌风险。此外，做空机构兴登堡（Hindenburg Research）发布的报告指出超微电脑存在“明显的会计问题、未披露的关联交易、制裁和出口控制失败,以及客户问题”。

股价暴跌与退市风险

超微电脑股价在过去两日接近“腰斩”，市值跌至160亿美元。分析师对此分析称，从过往经验看，审计/会计辞任是很严重的事，该股迎停牌或退市的“最坏结果”的可能性越来越高。如果公司继续按计划在11月5日发布业绩，其即将发布的Q1季度业绩很可能未经审计，如果该公司公布未经审计的业绩，市场可能很难相信其公布的数字。

内部变动与潜在并购

分析师同时补充称，考虑到超微电脑拥有不错的AI伺服器设计制造能力，或许会看到超微电脑高层和董事会“大换血”，不排除被其他企业并购的可能。此外，根据纳斯达克的规则，超微电脑需要在60天内提交报告或提交恢复合规的计划，如果未能在11月16日之前提供合规计划，该公司可能会从纳斯达克退市。

财报分析

根据公司发布的财报显示，超微电脑在2024财年第二季度净收入总计36.6亿美元，同比增长103%，环比增长73%，超过了最初设定的12月季度29亿美元的最高指导区间。然而，本季度业绩上，营收比市场预期值差了0.2%，毛利润比市场预期差了近20%，运营利润差了25%，每股收益比预期差了24%，运营现金流变成负。尽管面临挑战，超微电脑仍给出了25财年全年营收指引，超越市场预期18.9%，预示著明年是一个加速度态势。目前超微电脑动态市盈率仅剩下12.6倍，远远低于竞争对手戴尔科技及其他AI基建股。

市场反应

超微电脑股票的下跌主要是由间接市场影响而非公司特定新闻所致。Northland公司的主要分析师在最近发布的一份报告中，将SoundHound AI的股票评级从“表现优异”下调至“市场表现”，导致SoundHound AI的股价下跌了6.3%。这种悲观的势头对超微电脑股票产生了一些轻微的溢出效应。