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美银证券发表报告指，零跑汽车(09863.HK)去年第四季业绩表现符合预期。期内汽车销售均价约9.5万元人民币，按年及按季分别下跌26%及25%，未达该行预期。不过末季毛利率达6.7%，按年及按季比较均有改善，并胜该行预期，主要得益於工程创新连带的规模扩大及成本减省。该行亦指公司营业利润率按季下跌1.2个百分点，主要受累於营运支出对销售比率高於预期。至於公司同期的净亏损则符合於该行预期。 零跑汽车2024年交付量目标为25万至30万辆，同时推出3款新车型应市。於2025年亦将会推出4至5款新车型。该行考虑到去年第四季季绩表现，决定将2024年及2025年各年销量预测分别降2%及升6%。另外，由於公司成本有效降低，该行上调了毛利率预期，并预计净亏损将於2024年收窄4%，但在2025年将扩大23%。 美银证券考虑到零跑汽车与Stellantis(STLA.US)日後的合作，将令公司销量增长及海外扩张更加强劲。因此将零跑汽车目标价由35元轻微下调至34元，重申「买入」评级。