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交银国际发表报告指，同程旅行(00780.HK)去年第四季度业绩胜预期，收入按年增长110%，其中交通/住宿分别增长95%及73%，其他收入增长236%，主要因为旅行社业务并表。该行预计今年首季传统在线旅游代理商(OTA)业务，剔除并表旅游业务影响的收入按年增长22%，全年OTA收入增长20%至25%，OTA利润率保持稳中略有提升的趋势。 该行预计首季度公司整体收入按年升43%，全年收入增长47%，其中并表旅游业贡献总收入的19%，将公司今年收入及利润预测上调28%及7%，基于18倍预测市盈率不变，将目标价从22元上调至24元。公司在下沉市场具备优势，出境产业链布局虽在早期，预计收购旅游业后将带来资源协同及长期增长空间，维持其「买入」评级。(cy/k) ~