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高盛发表研究报告指，腾讯音乐(01698.HK)在过去6个月内一直是中国市场内表现最好的公司之一，并预计公司2024年将持续表现优异。主要因为公司音乐订阅及广告的高增量利润所产生的营运杠杆，进一步推动公司盈利预测的上调；新年促销后，每位付费用户平均收入(ARPPU)复苏带动公司音乐服务收入进一步成长；同时音乐付费倾向的结构性改善，配合腾讯音乐不断改进的货币化策略所带动。 基于上述原因，该行上调集团2024-26年经调整每股盈测7%、10%及13%，目标价相应由43.8元上调至54.3元，同时将评级由「中性」升至「买入」。 另外，高盛亦预计腾讯音乐的销售额于2024年第三季，将恢复至双位数按年增长。同时预测公司2024年第四季的音乐毛利率将达至45%，受惠于字幕及广告具有较高的利润贡献。(js/k) ~