市场资讯

腾讯(00700.HK)昨日(20日)收市公布去年第四季业绩，计划把今年股份回购规模至少翻倍增超过1,000亿元，今早股价造好，最新报292.8元上扬1.4%。摩根大通下调对腾讯目标价由440元降至410元，维持「增持」评级。该行认为腾讯近期表现相对落后，是因为投资关注腾讯本地游戏业务动力。该行预期腾讯去年第四季业绩结果将结束投资者忧虑，基于管理层表示游戏业务动力将在第二季推出高潜力游戏下开始改善，配合强化现有旗舰游戏。该行亦相信显著增加对股东的定期回报，即派息及回购，为另一愈来愈的正面发展。该行预测腾讯今年经调整每股盈利按年升21%，去年第四季业绩将清除投资者忧虑及呆滞的股价表现。 公司公布去年第四季纯利按年跌75%至270.25亿元人民币，低于本网综合5间券商预测下限的332.94亿元人民币，公司表示，主要由于2022年同期录得视同处置美团(03690.HK)收益约1,066亿元人民币；每股盈利2.873元人民币。非国际财务报告准则纯利按年升44%至426.8亿元人民币，高于网综合12间券商预测中位数的408.54亿元人民币，非国际财务报告准则每股盈利4.537元人民币。期内总收入按年升7%至1,551.96亿元人民币。 腾讯去年第四季增值服务业务下降2%至691亿元人民币。当中国际市场游戏收入增长1%至139亿元人民币，本土市场游戏收入下降3%至270亿元人民币，社交网络收入下降2%至282亿元人民币。网络广告业务收入按年增长21%至298亿元人民币，主要来自视频号广告需求及广告平台持续升级。金融科技及企业服务业务收入按年升15%至544亿元人民币。腾讯宣布派发发2023年度末期股息每股3.4元，按年增加42%，并计划把股份回购规模至少翻倍，从去年490亿元增至今年超过1,000亿元。 【券商引述管理层料次季本地游戏收入反弹】 汇丰环球研究指，腾讯新公布的至少1,000亿港元的股票回购计划是一个利好，于今年迄今仅使用了100亿港元，预计公司未来回购步伐将会加快，该行估计回购加上股息将意味著2024年的收益率达5%。 花旗表示，腾讯管理层对本地游戏收入在今年第二季回复正增长表达乐观，受惠于《地下城与勇士》手游版新游戏推出，持续授权游戏的贡献增加，以及《王者荣耀》与《和平精英》变现化的再活化。另基于相对低的广告量、透过人工智能定制能力改善的广告需求，以及处于电商直播变现化早前阶段，管理层有信心高盈利率及高质素盈利增长将可在今年持续。加上承诺向股东回报及稳健的执行往绩，该行相信腾讯仍为高质素投资，重申对其「买入」评级，并把目标价由455元上调至459元。 野村维持对腾讯「买入」投资评级及目标价400元。该行指，腾讯公布全年每股股息3.4元，总计涉及40亿美元，腾讯亦承诺今年动用1,000亿元(128亿美元)进行回购，两者合计资本回报承诺为约170亿美元，相等于4.8厘回报。该行认为，有关回报率看似吸引，但若考虑主要股东Prosus持续减持股份，则显得暗淡无光。在有关减持及科技股改善资本回报展望的情况下，相信腾讯需要在今年作更多资本回报，令回报率对投资者具吸引力。腾讯若考虑今年进一步增加资本回报，其投资组合为融资来源。 --------------------------------------- 本网最新综合15间券商对腾讯投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 花旗│买入│455元->459元 富瑞│买入│452元->453元 里昂│买入│440元 摩根士丹利│增持│430元->400元 高盛│买入│426元->413元 瑞银│买入│418元 中金│跑赢行业│418元 建银国际│跑赢大市│411元->416元 摩根大通│增持│440元->410元 中银国际│买入│407元 野村│买入│400元 麦格理│买入│455元->387元 汇丰环球研究│买入│385元 大华继显│买入│425元->382元 大和│买入│370元 券商│观点 花旗│具质素盈利增长，股东回报改善 富瑞│多个部门推动增长，资本回报反映对展望信心 里昂│收入具高质素增长 摩根士丹利│季度收入略逊预期，但盈利胜预期，股东回报强化 高盛│纯利胜预期，疲弱游戏销售由广告稳固抵销，增加派息及回购 瑞银│盈利符预期，股东回报为亮点 中金│毛利持续快速增长，推动公司高质量成长 建银国际│稳如盘石 摩根大通│预期盈利健康增长及理想股东回报 中银国际│上季录高质素增长 野村│广告业绩亮眼，网上游戏暗淡 麦格理│盈利率稳定，股东回报改善 汇丰环球研究│回购加上股息将意味著2024年收益率达5% 大华继显│提升股东回报 大和│股东回报进一步改善