腾讯(00700.HK)将于3月20日(周四)公布去年第四季业绩。受惠于视频号、小游戏等高毛利业务收入带动、利润率优化及微信生态变现持续提升，本网综合12间券商预测，腾讯2023年第四季非国际财务报告准则纯利料介乎390亿至435亿元人民币，较2022年第四季297.11亿元人民币，按年上升31.3%至46.4%，中位数408.54亿元人民币，按年增加37.5%。 综合5间券商预测，腾讯2023年第四季净利润介乎332.94亿至382.45亿元人民币，较2022年第四季1,062.68亿元人民币，按年下跌64%至68.7%，中位数360.74亿元人民币，按年跌66.1%。腾讯2022年第四季纯利1,062.68亿元人民币中，包括其他收益净额858.54亿人民币，涉及处置若干投资公司产生收益，包与美团(03690.HK)相关收益1,066亿人民币、与Sea Limited处置收益413亿人民币及部份减持收益185亿人民币。 花旗预计，市场将关注腾讯管理层对最新游戏监管潜在影响的看法，现季度本地及国际游戏业务发展，未来新推出的游戏及小游戏进展等。市场亦会关注视频号变现化及其进展，今年广告投放情绪，新春期间支付活动表现，毛利率、经营溢利率及净利率趋势及股东回报、AI赋能下广告各业务影响等。市场亦会注视腾讯「混元」大模型及云收入表现。 下表列出20间券商对评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 富瑞│买入│478元 中金│跑赢行业│475元 招银国际│买入│458.5元 麦格理│跑赢大市│455元 美银证券│买入│472元 申万宏源│买入│472元 中信证券│买入│468元 广发证券│买入│460.73元 花旗│买入│455元 里昂│买入│440元 摩根大通│增持│440元 摩根士丹利│增持│430元 高盛│买入│426元 华泰证券│买入│420.48元 建银国际│跑赢大市│411元 中银国际│买入│407元 野村│买入│400元 交银国际│买入│388元 汇丰环球研究│买入│385元 大和│买入│370元