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摩根士丹利发表报告指，去年下半年利率高企及宏观经济疲弱，令本港楼市趋势缓和，预期今年情况持续，估计今年住宅楼价跌10%、零售租金升3%、写字楼租金跌5%，偏好零售敞口占比较大的公司，多于写字楼及住宅，同时偏好净现金公司，例如长实集团(01113.HK)及信置(00083.HK)，多于高负债公司。若果利率回落速度较预期快，相信房地产信托(REITs)及发展商将会受惠。 大摩将信置评级由「与大市同步」升至「增持」，认为公司在住宅市场下行周期中，有较佳定位。其强劲的净现金支持较高的利息收入、派息增长及土地储备回补。另外亦将九龙仓置业(01997.HK)评级由「与大市同步」升至「增持」，因为该行较为偏好零售业务。该行调整部分地产股目标价，引用较大的资产净值折让，以反映楼市下行周期的影响(最新目标价详见另文)。 大摩预期，长实及恒隆地产(00101.HK)去年每股派息持平，并下调九置、置富产业信托(00778.HK)、冠君产业信托(02778.HK)及新地(00016.HK)的派息预测，以反映利息开支上升。该行认为，上述公司每股派息额可能下跌，因为派息额是基于固定的派息比率计算。