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瑞银发表研究报告指，澳门博彩股的估值不高，收入增长空间较大，但由于基数效应，增长速度会较慢，维持明年对该行业的正面看法。该行预计，在新酒店和运输能力及全年活动渠道增加的推动下，明年赌收将继续增长。考虑营运开支上升和宏观环境疲弱，该行维持明年中场赌收预测为2019年水平的105%，意味按年升15%，惟将EBITDA复苏率从2019年水平的102%下调至86%，主要是由于上调营运支出估算。该行指，银娱(00027.HK)及美高梅中国(02282.HK)是其行业首选。 该行认为，宏观经济疲弱已经令博彩渗透率较2019年下降。中国增加出境航班运力可能会将一些高端客户由澳门转移到其他地区，但机票价格下调或会促使中低消费旅客重返澳门。该行指，由于牌照的投资承诺或会抵销公司裁员所削减的成本，因此料明年的行业营运开支可能与2019年持平。 瑞银发表研究报告，对濠赌股投资评级及目标价表列如下： 股份|投资评级|目标价(港元) 银河娱乐(00027.HK)|买入|60.1元→49.4元 美高梅中国(02282.HK)|买入|13.7元→14.3元 新濠国际发展(00200.HK)|买入|13.6元→7.3元 金沙中国(01928.HK)|买入|33.1元→25.2元 永利澳门(01128.HK)|买入|11.9元→8.7元 澳博控股(00880.HK)|买入|6.3元→3.3元