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海通国际发表报告指，药明生物(02269.HK)更新业绩展望，料今年扣除新冠项目收入增长逾36%，经调整利润下滑，明年稳健增长，后年及以后预期恢复强劲增长。 该行认为，公司调整收入指引，主要原因是药物开发业务端收入增速低于预期，主要由于生物技术融资放缓导致新增项目减少，比去年减少40个新项目意味著约3亿美元收入的减少；生产端收入下降主要由于监管机构批准滞后公司客户管线，3个来自大药企的重磅药延期，影响约1亿美元收入。 海通国际预计药明生物今年收入168.6亿元人民币(下同)，按年增速10%，其中非新冠按年增速36%，经调整净利润46.8亿元，按年下滑5%，预计明年和后年收入分别为193.9亿元、252.1亿元，按年增速15%、30%，明年和后年净利润55.7亿元、72.4亿元，按年增长17%、30%。 此次调整前，该行预计药明生物今年至后年收入分别为198.7亿元、258.5亿元、337.1亿元，按年增速 30%、30%、30%，经调整净利润分别为 62.1亿元 、77.9亿元、99亿元，按年增速 26%、26%、27%。 该行对药明生物目标价由79.39元降至42.65元，维持「优于大市」评级。