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汇丰研究发表报告，预期华润啤酒(00291.HK)第三季销量按年有高单位数跌幅，主要因为比较基数高，以及受水灾及台风等极端天气影响，但首九个月仍有正数表现。整体而言，由于第四季属市场淡季，对全年贡献有限，估计全年销量轻微上升。 该行指，润啤股价自6月底以来调整18.7%，跌幅大过同期恒指的9.7%，主要受累于投资气氛差、比较基数高、消费复苏疲弱。现价相当于明年预测市盈率19.3倍，估值吸引，维持「买入」评级，目标价由61元下调至56元。 该行维持对润啤的正面看法，主要因为产品组合持续优化，料高端及中高端品牌今年销量增长20%，占总销量23%，喜力内地销售亦有增长。在原材料成本压力缓和下，估计利润率得以提升。另外，公司拓展白酒业务，亦提供长期增长机遇。