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花旗发表报告，预计中国体育用品行业在2024至2025年期间增长率为高单位数至10%之间，而之前预计增长率为11%至13%(low-teens)。鉴于宏观环境发生变化，国际品牌的市场份额复苏更为明显，该行更看好滔搏(06110.HK)和安踏(02020.HK)的多品牌战略。鉴于李宁(02331.HK)的单品牌模式，该行预计其2024年销售额增长将低于滔搏和安踏。 花旗将李宁2023至2025年净利润预测分别下调3%/10%/14%，并将李宁的目标价从62.7元下调至45.1元。首选滔搏，然后为安踏和李宁(同级)，而之前为滔搏，之后为李宁，最后是安踏。