9月名副其实成为美股表现糟糕的一个月，但传统的防御性板块并没有为投资者提供太多的庇护，归咎于债券息率不断上升。 作为基础防御性板块的公用事业股于9月下跌超过6%，是标准普尔500指数11个板块中表现第二差的板块，仅次于同样对利率敏感的地产板块，其跌幅超过8%。 美国银行财富管理公司高级投资策略总监Rob Haworth称，9月的故事是利率故事，随著美国10年期国债孳息率上升，市场抛售对利率敏感的股票。 能源股是9月美股唯一上升的板块，能源精选板块SPDR ETF(XLE.US)9月上系约1.7%，亦是本季唯一上升的板块，上升超过11%，而同期标普500指数则下跌3.8%。 策略师表示，对于美股整个市场而言，很大程度取决于10月和第四季后的利率走势。利率和实质孳息率的持续上升，迫使投资者进一步重新思考股市估值，而近期上升仅属暂时的迹象。