瑞信发表报告指，百度-SW(09888.HK)(BIDU.US)次季核心业务收入按年增长14%，超越市场普遍预期约2%，当中核心广告业务增长15%，主要来自线下垂直行业及电商市场复苏的带动，而云端业务表现则仍然较疲弱，增长幅度从首季的8%进一步放缓至5%。 该行预期，在宏观经济前景仍然不确定所影响下，百度第三及第四季核心广告业务只会轻微改善，料收入按年增长8%及11%，年底料出现更多AI相关投资，预期第三及四季经调整经营利润率将分别为24%及21%，对比第二季为25%。 瑞信表示，计及文心一言的潜在商业化发展，将2023至2025年经调整每股盈利预测上调7%至8%，H股目标价由171元上调至178元，维持「跑赢大市」评级。