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小米集团-W(01810.HK)将于下周二(29日)公布今年中期业绩，受惠于推动高端手机策略及相关部件成本下降(令毛利率改善)，抵销了硬件业务收入疲弱的影响，本网综合7间券商预测，小米2023年中期非国际财务报告准则经调整净利润料介乎70.91亿至76.26亿元人民币，对比去年中期49.42亿元人民币，按年上升43.5%至54.4%；中位数72.69亿元人民币，按年升47.1%。 综合6间券商预测，小米2023年中期纯利料介乎65.22亿至80.03亿元人民币，对比2022年中期的7.99亿元人民币，按年增加7.16至9.02倍；中位数75.43亿元人民币，按年增加8.44倍。综合14间券商预测，小米2023年中期收入料介乎1,230.5亿至1,259.49亿元人民币，对比2022年中期的1,435.22亿元人民币，按年下跌12.2%至14.3%；中位数1,246.5亿元人民币，按年跌13.1%。由于内地宏观经面临挑战及印度市场的制约，投资者将关注小米管理层对中国智能手机市场表现及竞争、海外市场及电动车投入的最新指引。 【受惠成本降 次季纯利佳】 美银证券预测小米今年中期非国际财务报告准则经调整净利润72.69亿人民币按年升47.1%，估计2023年中期收入1,245.38亿人民币按年下滑13.2%。该行料小米今年第二季收入按年跌7%至651亿元人民币，纯利为27亿元人民币，按季升17%，料非国际财务报告准则经调整净利润按年升94%至40.36亿元人民币。该行料小米次季毛利率按季改善0.7个百分点至20%，受惠部件成本下降及产品组合改善。实际经营溢利率按季改善0.3个百分点至4%，受严格经营开支控制支撑。 中金料小米2023年中期非国际财务报告准则经调整净利润76.26亿人民币按年升54.4%，料第二季非国际财务报告准则经调整净利润按年大升1.1倍至43.93亿人民币，考虑上游储存等元器件降价，预计公司第二季手机毛利率按年提升3.4个百分点(按季提升0.9个百分点至12.1%)。该行指小米毛利率提升、降本增效带来的盈利能力改善从一季度起也在持续兑现，该行看好公司手机主业按季修复释放利润弹性。造车方面，公司计划在2024年上半年量产智能汽车，该行看好智能汽车业务稳步推进，打开公司长期成长空间。 ------------------------------------------------------ 本网综合7间券商预测，小米2023年中期非国际财务报告准则经调整净利润料介乎70.91亿至76.26亿元人民币，对比去年中期49.42亿元人民币，按年上升43.5%至54.4%；中位数72.69亿元人民币，按年升47.1%。 券商│2023年中期非国际财务报告准则经调整净利润预测(人民币)│按年变幅 中金│76.26亿元│+54.4% 瑞银│73.47亿元│+48.7% 华泰证券│72.81亿元│+47.4% 美银证券│72.69亿元│+47.1% 大华继显│72.33亿元│+46.4% 招银国际│72.28亿元│+46.3% 建银国际│70.91亿元│+43.5% 按小米2022年中期非国际财务报告准则经调整净利润49.4亿元人民币计算。 ------------------------------------------------------ 综合6间券商预测，小米2023年中期纯利料介乎65.22亿至80.03亿元人民币，对比2022年中期的7.99亿元人民币，按年增加7.16至9.02倍；中位数75.43亿元人民币，按年增加8.44倍。 券商│2023年中期纯利预测(人民币)│按年变幅 摩根大通│80.03亿元│+901.6% 建银国际│78.56亿元│+883.2% 瑞银│75.92亿元│+850.2% 里昂│74.93亿元│+837.8% 美银证券│69.1亿元│+764.8% 中金│65.22亿元│+716.3% 按小米2022年中期同期纯利7.99亿元人民币计算。 ------------------------------------------------------ 综合14间券商预测，小米2023年中期收入料介乎1,230.5亿至1,259.49亿元人民币，对比2022年中期的1,435.22亿元人民币，按年下跌12.2%至14.3%；中位数1,246.5亿元人民币，按年跌13.1%。 券商│2023年中期收入预测(人民币)│按年变幅 里昂│1,259.49亿元│-12.2% 高盛│1,258.08亿元│-12.3% 招银国际│1,256.32亿元│-12.5% 中银国际│1,256.04亿元│-12.5% 华泰证券│1,253.16亿元│-12.7% 建银国际│1,250.15亿元│-12.9% 大和│1,247.56亿元│-13.1% 海通国际│1,245.44亿元│-13.2% 美银证券│1,245.38亿元│-13.2% 中金│1,244.94亿元│-13.3% 中信证券│1,241.77亿元│-13.5% 摩根大通│1,235.65亿元│-13.9% 大华继显│1,239.77亿元│-13.6% 瑞银│1,230.5亿元│-14.3% 按小米2022年中期中期收入1,435.22亿元人民币计算。