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花旗发表研究报告指出，小鹏(09868.HK)(XPEV.US)首季烧钱41亿元人民币。鉴于市场普遍预期5至7月电动车行业的销售将按月复苏，但小鹏5及6月的表现或按月持平，因此公司第二季的2.1万至2.2万辆的销售指引或未能达标。 该行预期，第三季的行业竞争将较第二季更为激烈，因为比亚迪(01211.HK)最近已下调汉及海豹价格超过一成，意味著售价与小鹏P7i相近；另该行预期Tesla(TSLA.US)为维持内地的销售额，将进一步减价；该行料内地电动车行业的利用率达30%，因大部分品牌都在烧钱及净利润率为负；小鹏G6定价如果超过23万元人民币，或会使其在行业层面欠缺吸引力，但如低于22万人民币则可能蚕食P7i的销量。 此外，该行指小鹏首季一般和管理费用虽然有所下降，但不会改变大局，因为公司第二季展望逊色，展望未来，随著公司现金消耗压力的扩张，料其营运资金状况可能恶化。该行维持对其美股「沽售」评级，目标价6.28美元，H股目标价24.48港元。