瑞银集团成为瑞士唯一家在国家支持下对其规模较小的同行瑞士信贷进行救助的全球性银行，这举动使瑞士经济更加依赖单一银行。

周日晚些时候在苏黎世宣布的前所未有的举措结束了监管机构为避免全球市场崩溃而与时间赛跑。瑞士承诺提供超过1600亿瑞士法郎（1730亿美元）的贷款和担保，以支持新集团，防止进一步损害贷款人的风险。

这笔交易是自2008年金融危机以来对全球银行的首次救助，赋予了瑞银巨大的影响力，使其摆脱了主要竞争对手。它将改变瑞士银行业的面貌，瑞士信贷和瑞银的分支机构随处可见，有时相距仅数米。

几十年来，这两家银行一直是全球金融的支柱。这两家银行是全球金融领域最具系统相关性的两家银行，在一个经济严重依赖金融的国家，它们持有的资产总和高达瑞士国内生产总值的140%。

2008年金融危机后，政客们承诺再也不会救助银行。瑞士信贷救助行动展现了银行的持续脆弱性以及它们的问题如何能够迅速反弹到本国。

但它也消除了华尔街的竞争对手，瑞银计划削减瑞士信贷的大部分投资银行业务。

“在正常情况下，我会说这对瑞银来说绝对是一笔绝妙的交易，”晨星股票分析师Johann Scholtz说，他负责阿姆斯特丹的欧洲银行业务。“在当前环境下，情况有点复杂，因为市场普遍存在很多不确定性。”

命运的逆转

宣布后不久，包括美联储、欧洲央行和日本央行在内的中央银行表示，他们将增加美元互换额度，以帮助安抚因银行业动荡而不安的投资者。过去一周，两家美国银行的倒闭和瑞士信贷股价的暴跌给市场带来了冲击。

瑞银将支付32亿美元收购拥有167年历史的瑞士信贷，并承担至少54亿美元因解除其衍生品和其他风险资产组合而造成的损失。周五收盘时，瑞士信贷的市值约为80亿美元。

瑞士信贷额外一级债券的持有人将被淘汰，并且在一个有争议的举动中，将排在至少获得部分瑞银股份的股权持有人之后。

它标志着银行命运的彻底转折。在金融大崩溃期间，需要国家支持的是瑞银，而不是瑞士信贷。

在过去的一年里，银行的命运发生了巨大的分化。瑞银在2022年赚取了76亿美元的利润，而瑞士信贷则亏损了79亿美元。瑞士信贷的股价较一年前下跌了74%，而瑞银的股价则相对持平。

瑞银在为富人管理资金方面成为无可争议的全球领导者，瑞银在中国的领先地位现在得到了瑞士信贷在亚洲其他地区（增长最快的地区）的实力的补充。

“过去，当讨论瑞士信贷和瑞银之间的交易时，主要是集中度，尤其是在国内市场，”晨星公司的Scholtz说。“它也是业务中最稳定的部分，产生了大量现金。如果瑞银不需要对其进行首次公开​​募股，那么他们保留它可能是有意义的，有很多协同效应。”

瑞银也在证券交易领域击败了一个强大的竞争对手。瑞银通过买卖股票、货币和债券获得了71亿美元的收入。瑞士信贷去年公布的资产约为32亿美元。

还是瑞士人

瑞士信贷的倒闭对瑞士银行业的声誉造成了打击，并在全球金融界掀起了冲击波。

在宣布这笔交易的新闻发布会上，财政部长卡琳·凯勒萨特为救援行动辩护，称这对包括她在内的瑞信账户持有人有利。她说她也在瑞银银行存过钱。

“这个解决方案有风险，”她承认，淡化了对新银行规模的任何担忧，认为解决瑞士信贷问题的任何替代方案都有“无法挽回的经济动荡”的风险。

坐在她右边的瑞银主席科尔姆凯莱赫表示，新集团将削减风险，例如投资银行业务，以适应瑞银的保守文化。

“新的瑞银将保持坚如磐石，”他说。

相比之下，瑞士信贷的董事长阿克塞尔·莱曼感到沮丧，因为他的银行无法从一系列丑闻和损失中恢复过来。去年年底，对该银行将破产的猜测驱使客户撤资数百亿美元，注定了它的命运。

他将周日描述为“历史性的、悲伤的一天”。

消息人士周六告诉路透社，苏黎世总部正准备进行大规模裁员，可能裁员10,000个。

不过，瑞银不会一帆风顺。

Jefferies的分析师表示，该银行面临完成交易的风险、潜在的诉讼费用，而监管机构可能会要求银行在未来持有更多资本。

他们说，至关重要的是，管理层将在数月甚至数年内因这笔交易而分心。

“我们会改变，但我们不会改变那么多，”瑞银首席执行官拉尔夫哈默斯说，他将领导这家新的银行业巨头。“我们仍然是瑞士人。”