市场资讯

摩根大通中国首席经济学家朱海斌於第十二届年度中国经济国际研讨会上表示，房地产行业对中国今年经济造成的下行压力很大，行业今年新房销售下跌25%，新开工更降约40%，房地产活动指数自去年下半年开始一直下跌。他指，历史而言政府政策调整後，房地产活动指数约九个月後会有所回升，但自去年底调整政策以来，指数至今仍未见好转，市场开始担心行业是次下行更多是结构性而非周期性调整。 朱海斌提到，中国房地产行业增长於2017年出现高点，当时政府首次提出「房住不炒」，其後於2017年至2020年间，虽然市场实际需求下降，但住房供应仍不断增长，触发今轮房地产市场调整的重要原因，正是政府担心市场出现供大於求，增加中长期楼市调整的风险。不过，目前而言，在经过剧烈调整後，预期市场已回到基本水平，今後的调整或更多是符合实际有效需求逐年下降，因此现时行业的调整并非简单周期性，而是更加深远的结构性调整。 他认为，年初至今，中国监管当局对房地产市场的系统性风险估计不足，即使很多讲话指房地产下行对银行体系造成的压力可控，但房地产於中国的重要地位及系统性影响远超出整个银行体系，所以应要考虑更多对宏观的影响，预期今年房地产行业下行对经济的直接或间接冲击或达两个百分点以上。 他又称中国新近推出房地产16条措施，可见政府政策有非常积极及务实的变化，虽然明年行业难见反弹，但估计可於底部相对弱的情况下趋向稳定，销售及新开工跌幅预期会收窄至个位数，对经济下行带来的压力较今年小。