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网易－Ｓ(09999.HK)今日股价受压，最低见97.2元一度下挫14.6%，全日收103.5元，跌9.1%，涉资27.36亿元。网易表示，非常遗憾动视暴雪(ATVI.US)在今日先行宣布停止合作，将不得不接受此决定。网易将继续履行职责，为玩家服务到最后一刻。网易指，一直在尽最大努力和动视暴雪公司谈判，希望推进续约。经过长时间的谈判，仍然无法就一些合作的关键性条款与动视暴雪达成一致。 花旗发报告表示，考虑到双方合作的悠久历史和网易的新闻稿所显示，该行认为如果有任何方式可以达成协议，网易会倾向宁愿不中断服务并伤害其游戏玩家。该行指在其他可能的因素中，最终决定双方不续约的原因，该行估计网易认为动视暴雪要求的新条款不合理，令其无法接受；第二是动视暴雪即将被微软收购，会对有关协议续签带来影响；第三或是两家公司之间的其他差异，可能包括文化、沟通等。凭借网易强大的开发能力，相信随著时间的推移，公司可以逐渐抵销其他新的自研或授权游戏影响，维持对网易(NTES.US)「买入」评级及目标价98美元。 该行指，据网易年报披露2019年、2020年和2021年，来自授权合作伙伴的收入贡献分别占集团总净收入各7.5%、9.1%和9.5%，该行将其调整为约44亿元人民币、67亿元人民币和83亿元人民币。根据网易公关提供资料，公司来自授权暴雪游戏的净收入和收益贡献代表低单位数(按2021年全年及2022年首九个月计)，即双方不续约不会对公司造成显著财务影响。 除其他因素外，花旗亦认为这可能与动视暴雪过去1-2年内众多高管的离职、留下的动视暴雪高管不具有与网易相似的游戏文化和或要求有关。