市场资讯

摩根士丹利：维持快手(01024.HK)增持评级 目标价100港元
摩根士丹利发表报告指，快手自去年下半年重组后，其经营及财务表现正在改善，并收窄了与抖音的差距。该利认为，受众多细微改善推动，快手的势头料将在未来六至十二个月持续，令集团的收入增长及经营毛利在今年第二季见底后，开始向上调整周期。该行估计，快手长远较同业会有更为强劲的盈利能力，预期集团明年可达收支平衡，毛利扩展亦会较同业快，维持对其股份增持评级及目标价100港元。

花旗：给予华能国际电力(00902.HK)卖出评级 目标价2.8港元
花旗发表研究报告指，华能国电上半年盈转亏，录得亏损32.2亿元人民币，对比上年同期纯利达到41.87亿元人民币，主要由于中国单位燃料成本按年增长50.5%至每兆瓦时376.7元人民币，升幅未被电价同期升幅所抵销。该行表示，净亏损符合早前发布的盈利预警，但在煤价下跌下，单位燃料成本仍按季升幅达到9.1%，令人惊讶，相信是由于第二季进口煤炭供应结构性增多，加上期内没有供热所致。鉴于上半年录得亏损，花旗重申对华能国电的卖出评级，并预计其未来盈利能力将保持低位，目标价2.8港元。

 汇丰研究：下调友邦保险(01299.HK)目标价至98元 重申买入评级
汇丰研究发表报告，指出友邦保险股价表现受新业务价值增长和金融市场负面因素拖累，但当不同区域市场开始摆脱疫情限制，将可能很快成为有利因素。该行将友邦保险目标价由100港元下调至98港元，重申买入评级。

 花旗：维持阿里巴巴(BABA.N)买入评级 目标价172美元
花旗发表研究报告，指阿里巴巴申请香港主要上市，是一个重要的市场情绪转变，未来将吸引更多资金流入阿里巴巴及其他中国科网股。该行维持对阿里买入评级和关注名单，目标价为172美元。花旗称，阿里上市地位的平稳过渡，或为已在香港拥有双重上市地位的美国存托凭证(ADR)设定类似的转换路线图，并能吸引未回流的ADR寻求本港主要上市。

汇丰研究：上调协鑫科技(03800.HK)目标价至5港元 评级买入
滙丰研究发表报告指，近日到访协鑫科技位于四川乐山的新工厂视察，与投资者讨论后，对新工厂反应正面。该行预料，位于包头的新工厂将于今年11月投产，会为公司额外提供10万吨工业硅产量；除了现有的渠道产能，公司计划透过进一步开设其他生产工厂，以达致每年产量为20至30万吨。该行表示，鉴于海外市场对太阳能需求增加，公司正寻求于海外开设工厂，同时亦考虑未来与下游客户共同投资旗下的工厂。该行上调集团2022年至23年盈利预测25%至28%，高于市场预测的10%至69%，并将其目标价由4.7港元上调至5港元，维持评级买入。

 摩根大通：将友邦保险(01299.HK)目标价维持在102港元 评级增持
摩根大通发表报告，料友邦保险今年上半年新业务价值跌17%至15.12亿美元(即第二季新业务价值录6.59亿美元按年跌14%)，加上友邦保险在公布业绩前根据上市规则暂停回购，股价疲弱提供买入机会。该行料友邦保险旗下香港业务于今年上半年新业务价值跌1%至3.1亿美元、料内地业务于今年上半年新业务价值跌27%至5.39亿美元。该行预计，友邦保险股价将重新跑赢，预计在香港风险资本(HKRBC)准则下，其上半年将拥有强大的资本基础，预料未来3至5年中国业务扩张将带来上行空间。该行将友邦目标价维持在102港元，评级增持。

摩根大通：下调中国飞鹤(06186.HK)目标价至7港元 评级中性
摩通发表报告指，中国飞鹤发盈警，料上半年收入减少约14.9%至17.4%，盈利下跌33.4%至42.4%，跌幅大于该行预计的3.1%和18.6%。随着渠道库存基本清空，该行预计，中国飞鹤下半年的销售增长按年回升6.7%，2022至2025年的年复合增长率为8.5%。同时预计飞鹤的经营溢利率将由2019至2021年的35%至38%，回复至今年30%的正常水平、明年预测为31%。目标价由8.4港元降至7港元，维持中性评级。

 美银证券：下调华润啤酒(00291.HK)目标价至75港元 评级买入
美银证券发表报告表示，料华润啤酒上半年收入录得高单位数增长及10%核心息税前利润增长；该行亦预计华润啤酒上半年平均售价增长录得高单位数增长，主要受到价格上涨及产品组合的推动。美银证券表示，考虑到疫情以致华润啤酒表现疲软，将公司今年、明年的核心息税前利润均下调8%，并将华润啤酒目标价由83.5港元下调至75港元，重申买入评级，并认为润啤仍是内地消费者的首选。

 MKM Partners：将沃尔玛(WMT.N)目标价下调至152美元，维持买入评级
MKM Partners分析师Bill Kirk将沃尔玛的目标价从159美元下调至152美元，但维持对该股的买入评级。该分析师表示，糟糕的服装周期并不会影响长期投资沃尔玛的决心，并补充说他会逢低买入该股，他认为该股是一个“理想的价值追求主张”且其广告业务在迅速增长。Kirk表示，虽然可支配的类别比预期要弱，但沃尔玛在杂货商店同行中的份额正在增加。

花旗：将万事达(MA.N)目标价下调至415美元，维持买入评级
花旗银行分析师Ashwin Shirvaikar将万事达的目标价从453美元下调至415美元，但维持对该股的买入评级。该分析师预计，Visa(V.N)和万事达即将公布的6月当季业绩表现较好，他对其业绩预期超出共识预期。Shirvaikar表示，消费环境大体上“似乎仍然令人鼓舞”，特别是对富裕人群而言。然而，鉴于某些地区经济放缓的趋势，可能出现的跨境旅行高峰期，消费者行为的转变，以及越来越多的不确定性，这些网络“可能会有更多合格的、但仍具有建设性的前瞻性评论。”该分析师更新了模型，以反映关于宏观环境和未来支出趋势的逐渐保守的趋势。

富国银行：将Block(SQ.N)目标价下调至120美元 维持增持评级
富国银行分析师Jeff Cantwell将Block的目标价从165美元下调至120美元，并维持对该股的增持评级。该分析师指出，Cash App和Square第二季度的数据看起来很强劲，但Afterpay和BTC带来了一些不利因素。该分析师认为其季度业绩表现将喜忧参半。

摩根大通：将福特汽车(F.N)目标价下调至19美元，维持超配评级
摩根大通分析师Ryan Brinkman将福特汽车的目标价从21美元下调至19美元，但维持对该股的超配评级。该分析师削减了对福特第二季度盈利的预期，以反映全球生产疲软。然而，该分析师认为，福特汽车强劲的价格/组合应支持整体业绩表现稳固。

瑞士信贷：予微软(MSFT.O)跑赢大市评级，目标价400美元
瑞士信贷分析师Phil Winslow表示，尽管投资者担心经济恶化可能导致Azure和Office商业的增长减速、供应链问题对Windows产生负面影响以及外汇方面的逆风，但他预计Azure仍将是投资者的关注重点，他对Azure的增长仍然充满信心。该分析师调查显示，近期硬件设备的价格上涨和持续的交付不确定性，进一步加速了从企业内部资本投资模式向SaaS支出的转变，而Azure作为“企业云”，正受益于向公共云的加速转变的趋势。Winslow对微软的评级为跑赢大市，目标价为400美元。

花旗：将Shopify(SHOP.N)目标价从43.2美元下调至37美元 维持中性评级
花旗银行分析师Tyler Radke将Shopify目标价下调至37美元，并保持中性评级。Radke在研报中称，Shopify第二季度的业绩可能会受到电子商务正常化的延续和新的经济逆风的影响。Radke说，季内数据继续显示，信用卡数据走软，网络流量趋势放缓，需求形势严峻。他将对Shopify的预期下调至低于华尔街的水平，并预计整体数据“可能略低于市场共识，前景更为谨慎。”