市场资讯

富瑞：下调泡泡玛特(09992.HK)目标价至33港元 评级买入
富瑞发表研究报告指，泡泡玛特近日发盈警，虽然预期中期收入按年增长不少于30%，溢利则料按年减少最多35%。基于盈警，该行将2022至2024年净利润预测下调33%、16%及3%，净利润率预测则由18%、20%及20%下调至13%、16%及19%，收入预测则分别调低6%、调高2%及调高6%。该行预期泡泡玛特下半年收入将按年增长37%，净利润率料由上半年的11%提升至15%。近日该公司股价自6月底起累跌41%，富瑞指业绩疲弱因素已充分反映，因此维持买入评级，目标价由41.6港元下调至33港元。

野村：下调中国太平(00966.HK)目标价至11.84港元 评级买入
中国太平料中期纯利按年跌47%。野村发表研究报告，将中国太平2022、2023及2024年盈利预测分别下调26%、23%、28%，以反映疲弱的投资环境。目标价从15.38港元下调至11.84港元，维持评级买入。野村估计，中国太平2022年净利润下跌25%(原预测增1%)，2023年净利润增加11%(原预测增7%)。至于寿险业务，野村预计2022年上半年的新业务价值下降16%，全年下降14%，符合因疫情影响下的行业趋势，但中国太平代理数量更为稳定，表现优于同行。

高盛：上调鸿腾精密科技(06088.HK)目标价至1.42港元 评级中性
高盛发表报告指，鸿腾精密科技发盈喜，指引今年上半年纯利介乎8,000万至9,000万美元，高于去年同期的900万美元，并高于该行及市场预测的分别2,600万及3,400万美元。展望下半年，考虑到宏观环境挑战，包括疫情下供应链中断的风险持续，加上更难控制库存水平，管理层看法维持审慎。高盛上调鸿腾精密科技股份目标价10%至1.42港元，评级维持中性，并调升集团今年至2024年盈利预测分别32%、10%及25%，反映更佳的产品组合令收入及毛利率提高。

大和：将思摩尔国际(06969.HK)目标价下调至26港元，维持买入评级
大和发表报告指，思摩尔早前发盈警，预期今年上半年经调整纯利中位按年下跌50%，逊于市场预期，但大致符合该行料按年跌54%的预测。单计今年第二季，思摩尔经调整纯利料按季增长69%至9.37亿元人民币，经过受疫情打击的第一季后开始正常化。该行预期集团下半年表现会逐季改善，主要由海外业务重新加快支持。大和将思摩尔股份目标价由27港元下调至26港元，评级维持买入，并调低集团今年至2024年盈利预测1%至3%，反映更为保守的毛利率预测。

瑞银：下调泡泡玛特(09992.HK)目标价至32.6港元 评级买入
瑞银发表研究报告指，泡泡玛特近日发盈警，预期中期溢利按年下跌最多35%，主要由于营运去杠杆及制造成本上升。该行认为，泡泡玛特上半年于内地业务扩张步伐则较预期慢。该行将泡泡玛特目标价由45.2元下调至32.6元，此按现金流折现率作估值，对应2023年预测市盈率约30倍，并将2022至2024年每股盈利预测下调各30%、27%及26%，以反映产品设计复杂所带来的成本压力及中期盈利表现逊预期。虽然瑞银预期泡泡玛特股价将受到负面影响，但维持对泡泡玛特的买入评级，看好中国流行玩具需求快速增长，认为股价调整后现时估值水平不高，具有一定吸引力。

大和：下调百度(09888.HK)目标价至205港元 重申买入评级
大和发表报告，由于广告业务疲软，将百度2022年收入预测下调2%，撇除电动汽车销售，将2023-2024收入预测下调7%至8%。该行重申百度评级买入，目标价由210港元下调至205港元。大和估计，百度第二季度核心收入按年下降4.8%至229亿元人民币，在线营销服务业务疲软，相关收入按年下跌11.5%。此外，由于爱奇艺收入预计按年下降8%，大和预计百度总收入将按年下降5.5%至296亿元，百度核心非通用会计准则(non-GAAP)营业收入将达到39.5亿元，百度集团non-GAAP营业收入40亿元人民币。

富瑞：下调康龙化成(03759.HK)目标价至200港元 评级买入
富瑞发表报告，将康龙化成2022年至2024年的销售额预测上调3%-7%，但将同期的每股盈利下调9%-13%，将康龙化成H股目标价从224港元下调至200港元，评级买入。该行表示，仍然看好康龙化成，并相信它有足够的空间进一步扩展到生物制剂、CGT、临床CRO和CMO，这可能会扩展其具有交叉销售协同效应的每个分子和每个客户的收入流。富瑞认为，对于进入新业务线的参与者来说，去杠杆是不可避免的，预计随着新业务线的成熟，盈利增长将正常化。

摩根大通：料京东物流(02618.HK)次季收支平衡或呈轻微净亏损 评级增持
摩通发表评级报告表示，京东物流今年次季收入应符合该行预期，即使受疫情影响，以致服务中断的负面影响，但相信其次季收入将呈按季增长；而受惠于物流服务恢复、以及因客户对物流服务投资增加而确保订单及时履行，以致单客户平均收入(ARPC)增加，预料公司5和6月收入较4月的有所回升。该行预料京东物流次季达到收支平衡或呈轻微净亏损，公司有望达致全年收入录得20%增长的目标，这亦证明该公司正扩大在较高分散的ISM行业市占率。

贝伦贝格：将摩根大通(JPM.N)评级从卖出上调至持有 维持120美元目标价
贝伦贝格分析师Peter Richardson将摩根大通的评级从卖出上调至持有，目标价120美元不变。分析师在研报中指出，摩根大通正在艰难的环境中运营，但其股票目前的交易价格比其长期平均价格低20%。鉴于其面临的逆风的暂时性，现在该行股价的下行风险比较有限。

德意志银行：下调传统汽车股目标价 盈利风险致难获投资者兴趣
德意志银行分析师Emmanuel Rosner将福特汽车(F.N)目标价从17美元下调至12美元，保持持有评级；将通用汽车(GM.N)评级从买入下调至持有。Rosner在研报中指出，汽车制造商将在Q2描画有利的环境，但面临越来越大的盈利风险。在担忧消费、定价风险以及对电动化对短期盈利能力的影响下，传统汽车制造商可能难以重获投资者的兴趣。

瑞银：将花旗集团(C.N)目标价从48美元上调至52美元 维持中性评级
瑞银分析师Erika Najarian将花旗的目标价从48美元上调至52美元，并保持对该股的中性评级。该分析师引述该公司第二季度“收入增长稳健”，称股价的反应也反映了其“估值受压”。Najarian指出，本季度普通股权一级资本比率（CET1）成绩提高了50个基点，这也证明了新领导团队的“执行能力”。

德意志银行：维持特斯拉(TSLA.O)买入评级和1125美元目标价
德银分析师Emmanuel Rosner在特斯拉公布Q2财报前，对其股票作出“催化剂呼吁买入”的短期投资建议。在良好成本执行和持续定价优势推动下，其即将公布的利润率可能会高于华尔街的“低”预期。分析师预计，管理层将重申全年交付量增长50%、总交付量约140万辆的指引，并暗示下半年将有“相当大的交付增长”。华尔街预期的连续利润恶化超15亿美元，“超过了本季度面临的巨大阻力”即疫情、成本以及工厂升级支出。他认为，特斯拉年初至今股价回落30%主要反映了供应问题，而“这些问题正快速改善”。这为下半年和2023年提供了一个“积累持仓的令人信服的机会”，特斯拉的销量增长和利润率扩张“可能会很显著”。