市场资讯

腾讯(00700.HK)将於本周三(18日)公布今年首季业绩，受新冠疫情、宏观经济弱令广告业务复苏进一步延後及监管因素(未成人游戏防沉迷措施)等影响，本网综合15间券商预测，腾讯2022年首季非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利料介乎223.79亿至282亿人民币，较2021年首季331.18亿人民币，按年下跌14.8%至32.4%；中位数267.16亿人民币，按年跌19.3%。 综合8间券商预测，腾讯2022年首季纯利料介乎106.48亿至354.44亿人民币，较2020年首季期纯利477.67亿元，按年下跌25.8%至77.7%；中位数254.32亿人民币，按年跌46.7%。 另按综合15间券商预测，腾讯2022年首季收入料介乎1,335.66亿至1,465.5亿人民币，较2021年首季1,353.03亿人民币，按年下跌1.3%至上升8.3%；中位数1,399.7亿人民币，按年升3.4%。市场已预期公司首季业绩承压及憧憬下半年或有望回暖，关注管理层对毛利率前景最新指引(如视频号今年底或开始信息流广告变现)等。 【游戏及广告业务弱 关注毛利率新指引】 花旗预期腾讯首季非国际会计准则纯利及收入分别按年跌32%及升2%，至分别224亿及1,378亿元人民币。游戏收入按年跌1%，当中本土游戏收入按年跌6%，国际游戏收入按年升21%。广告收入按年跌16%，媒体广告及社交平台广告收入分别按年跌17%及16%，反映持续挑战性广告情绪及监管问题。金融科技及企业服务收入料按年升18%，当中反映云收入入账受阻及网下支付情况。花旗相信市场关注腾讯第二季网上广告及金融科技及企业服务受疫情影响情况。该行指，内地严格防疫措施严重影响商业活动，预期广告预算及云项目押後带来不确定性，下半年复苏趋势料较慢。 摩根士丹利预期，腾讯首季非国际会计准则纯利及收入分别按年跌21%及升2.5%，受游戏增长复常及广告复苏进一步延後影响。该行料公司毛利率压力持续，新游戏推出及视频账户变现为业务催化剂。该行料本土游戏收入按年减少1%，反映小童保护影响，部分被新冠疫情游戏流水增加所抵销。国际游戏收入按年增长放缓至11%，受递延收入因素影响。 中金料腾讯今年首季非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利273.29亿人民币按年跌17.5%，估计收入按年升0.5%，估计其游戏业务增速承压，料在国内游戏业务收入将按年下滑4%，主要因未成年人防沉迷举措较好地执行及《天涯明月刀》带来的高基数，而《金铲铲之战》及《英雄联盟》手游贡献不足以弥补下滑。该行指腾讯利润端仍有压力，一方面现有业务收入增速下滑，另一方面视频号变现较为初期，料今年首季毛利率将按年跌6个百分点至40%。 ------------------------------------------------------- 本网综合15间券商预测，腾讯2022年首季非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利料介乎223.79亿至282亿人民币，较2021年首季331.18亿人民币，按年下跌14.8%至32.4%；中位数267.16亿人民币，按年跌19.3%。 券商│2022年首季非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利(人民币)│按年变幅 申万宏源│282亿元│-14.8% 工银国际│275.53亿元│-16.8% 中金│273.29亿元│-17.5% 国信证券│273亿元│-17.6% 瑞信│271.78亿元│-17.9% 国海证券│271亿元│-18.2% 中信证券│268亿元│-19.1% 中银国际│267.16亿元│-19.3% 富瑞│264亿元│-20.3% 招银国际│263.91亿元│-20.3% 摩根士丹利│262.2亿元│-20.8% 瑞银│256.97亿元│-22.4% 里昂│248.8亿元│-24.9% 大和│247.65亿元│-25.2% 花旗│223.79亿元│-32.4% 按腾讯2021年首季非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利331.18亿人民币计算。 ------------------------------------------------------- 综合8间券商预测，腾讯2022年首季纯利料介乎106.48亿至354.44亿人民币，较2020年首季期纯利477.67亿元，按年下跌25.8%至77.7%；中位数254.32亿人民币，按年跌46.7%。 券商│2022年首季纯利预测(人民币)│按年变幅 中金│354.44亿元│-25.8% 工银国际│290.18亿元│-39.3% 招银国际│280.53亿元│-41.3% 摩根士丹利│255.6亿元│-46.5% 中银国际│253.03亿元│-47% 瑞信│231.7亿元│-51.5% 里昂│205.23亿元│-57% 花旗│106.48亿元│-77.7% 按腾讯2021年首季期纯利477.67亿人民币计算。 ------------------------------------------------------ 另按综合15间券商预测，腾讯2022年首季收入料介乎1,335.66亿至1,465.5亿人民币，较2021年首季1,353.03亿人民币，按年下跌1.3%至上升8.3%；中位数1,399.7亿人民币，按年升3.4%。 券商│2022年首季收入预测(人民币)│按年变幅 工银国际│1,465.5亿元│+8.3% 中信证券│1,427亿元│+5.5% 里昂│1,426.75亿元│+5.4% 国海证券│1,421亿元│+5% 中银国际│1,415.07亿元│+4.6% 国信证券│1,405亿元│+3.8% 申万宏源│1,403亿元│+3.7% 瑞信│1,399.68亿元│+3.4% 招银国际│1,392.69亿元│+2.9% 富瑞│1,387亿元│+2.5% 摩根士丹利│1,386.67亿元│+2.5% 花旗│1,378.14亿元│+1.9% 瑞银│1,375.07亿元│+1.6% 中金│1,359.21亿元│+0.5% 大和│1,335.66亿元│-1.3% 按腾讯2021年首季收入1,353.03亿人民币计算。