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里昂发表研究报告，维持华润水泥(01313.HK)「买入」评级，目标价由10.37元下调至7.5元，并下调2021年至2023财年盈测介乎4至7%，以反映淡季价格下降趋势。 该行指，受惠於经济稳定政策，及华南地区的强劲需求，预计润泥短期内走势良好。而供应方面，即使今年或被委托仅1,200万公吨产能，但因广东和广西於未来今年淡季时段投入生产，故其影响有限。 里昂提及，即使政府努力稳定大宗商品价格，惟暂未能见到煤炭价格将会下跌，又预计生产成本会继续按年增长，并生产成本上升将抵销2022年初水泥价格上涨带来的好处，最终令单位毛利复苏有限。