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摩根士丹利发表报告指，数间中资火电股於1月28日就去年业绩公布了盈警，包括华能(00902.HK)、大唐发电(00991.HK)及中国电力(02380.HK)。其中，华能料去年亏损达98亿元人民币(下同)至117亿元(持续性亏损121亿元至140亿元)，符合该行预期的亏损120亿元，但远逊於市场预期的录温和盈利。於去年第四季，该行料华能亏损超过100亿元，较第三季的亏损38亿元扩大。 另外，大唐发电亦公布预期去年持续性亏损97亿元至116亿元；华电(01071.HK)则料录持续性亏损79亿元至87亿元；至於中国电力预期亏损5亿元至6亿元。 大摩重申对中资火电股的「减持」看法，相信有关电厂的基本面仍然疲弱。虽然华能在今年签订了电力合约，但该行称其并未披露电力合约中的电价上升幅度，且更重要的是有多少是固定电价，及有多少会随着煤价下跌而调整。