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汇丰研究发表研究报告，首次给予中国铝业(02600.HK)「减持」评级，指出虽然内地能源转型带动需求增长，但由于内地建筑活动放缓抵销相关利好因素，预计铝价将下跌。 该行预计，内地限电将导政明年铝供应维持紧张，但同时铝出口减少及废料用量增加，铝价料将回复正常，并在2022至2023年降至每吨2,350美元及2,100美元，预计铝价每变动1%将影响中国铝业的2022年盈利5%。该行给予目标价3.4元，对应2022年预测市账率约0.6倍，较现价低约一成，认为中铝近期缺乏股价催化剂，而且海外投资将持续。 汇丰研究并预测中铝盈利水平今年将见顶，2022至2023年料逐步下降，由于该行对铝价预测较市场低，该行对中铝2022至2023年盈利预测亦较市场预期低出介乎7%至57%。