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摩根大通发表研究报告指出，於天然气公用行业中，首选新奥能源(02688.HK)及昆仑能源(00135.HK)，认为昆仑能源在积极并购城市燃气项目的情况下，可推动天然气销量强劲增长，公司於2017至2020财年的天然气产量复合年增长率为24%，较同行的约15%为高，反映其强劲并购能力带来成果。 该行指出，值得留意的是昆仑能源於2019财年以来已收购超过120个城市燃气项目，当中约50%的增量天然气销量来自新收购项目，摩通预期公司2022及2023财年预测销量增长约17%，高过同业。 另外，摩通认为昆仑能源的净现金状况及母企中石油雄心拓展下游业务的情况下，公司的收购潮或会持续，而公司盈利质量持续改善，加上逐步退出上游业务，应获估值重评，恢复对其「增持」评级，目标价9.5元 。