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大和发表报告指，在分析师电话会议上，九兴控股(01836.HK)管理层对前景保持相对审慎，即使其2021年第四季的订单量可见度增加，即使其许多上市客户已上调指引，但九兴并未因此提高全年出货量按年增长10%指引。该行认为，管理层采取保守立场的一个重要原因是越南新冠疫情的不确定性。例如，另一家大型制鞋企业裕元(00551.HK)最近就因越南新冠疫情而将胡志明市的工厂关闭10天。

不过，大和指仍然期待管理层在8月的中期业绩中，提高全年的出货量指引至5,080万双。该行对九兴目标价维持12元，降评级由「买入」下调至「跑赢大市」，并将2022年至2023年的每股盈测下调3%至4%。再者，倘七国集团(G7)执行全球最低税率，则九兴税务敞口料进一步增加。