植耀辉: 港股暂难摆脱弱势 吉利(00175.HK)前景还看极氪
股份方面，今日跟大家谈谈吉利(00175.HK)。事缘上月底集团宣布中止回A计划，同时表示旗下电动车生产商极氪将研究不同之外部融资方案。投资市场对此显然并不受落，股价上周便累跌近10.6%。不过集团上周五又有消息，就是极氪集团向母公司斥资逾20亿元，收购三间公司部分权益，以加强研发、生产及销售电动汽车所需之资产及技术。投资者对此似乎反应较正面，股价本周一便回升5.4%。
先讨论吉利中止回A事宜。笔者认为当中涉及多个因素，但不能否认，虽然吉利近年打著新能源车旗号，惟本质上仍是一间传统车企。所以对投资者的吸引力远不如其他做车新势力。相反未来若将极氪独立上市，估值上亦有望与「蔚小理(蔚来、小鹏及理想汽车之简称」)睇齐，意味估值上将可远高于现时之吉利。除此以外，这可能亦与上交所提高了科创板标准有关。今年4月上交所修订了《科创属性评价指引(试行)》，其中一项为最近三年研发投入占营收比例5%以上。而吉利过去三个年度之比例则仅为1.8%、3%及4%，均低于5%标准。事实上，以住内地亦有消息指吉利汽车因「科创性不强」而令回归科创板受阻。所以吉利放弃回A，虽然会减少一个集资途径，但亦未必全属坏事。
至于今次收购行动，涉及银码其实不多，不过此举亦反映吉利集团对极氪之重视程度。另一方面，通告中亦提到未来三年之一连串关连协议，从数字上今年料仍处于整合期，惟明年及2023年则有望进入高增长期。所以对吉利而言，未来卖点可能有两方面：其一是极氪业务上之发展，其次则是在资本市场上会否有大动作，例如将极氪分拆上市。
但对于现阶段应否吸纳吉利，则笔者暂仍抱观望，毕竟汽车行业现时仍面对同业竞争、原材料价格上升以及芯片短缺等问题，加上吉利股价近期已大幅反弹，而最新公布之6月销售数据亦未见惊喜，故现阶段宜先观望，若要拣选的话，笔者本身较看好4S概念股前景，故宁选中升(00881.HK)或美东汽车(01268.HK)。
(笔者为证监会持牌人，并未持有相关股份)
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恒指继续下望5月14日低位27,715点
耀才研究部称，隔晚(6日)美股复市后三大指数个别发展，油价回吐，拖累能源股走势，道指下跌200点。不过科技股表现继续强势，纳指创出14,686点的纪录新高，为三大指数中唯一录得升幅。中港股市面临多项政策风险，内地发出意见明确资本市场未来五年打击证券违法活动的主要目标，对于融资相关的流动性监管可能有所加强。吉利(00175.HK)6月总销量逾10万部，按年减少约9%，6个月累计只达全年销量目标153万部的41%，隔晚美股Tesla(TSLA.US)亦跌逾3%，车股将跑输大市。
恒指上周快速跌穿20天线保力加通道中轴上(28,850点)，并下试区间底部即28,300点，假如于该水平有支持的话，恒指则能维持区间上落。但假如该水平正式跌穿，首要目标将为5月14日低位27,715点，同时以量度跌幅计将有可能26,500点。
(笔者为证监会持牌人)~
