惠譽:確認正榮地產長期發行人信用評級為“B+”,升展望至“正面”
格隆匯5月28日丨惠譽將中國房地產開發商正榮地產的展望從“穩定”調升至“正面”,同時確認其長期發行人信用評級為“B+”。高級無抵押債券的評級亦確認為“B+”,回收率評級為“RR4”。
惠譽稱主要基於:1)較同業更大的銷售規模(2020年權益銷售金額為780億人民幣):2)槓桿率持續下降:得益於強勁的銷售和有節制的購地,正榮的按並表比例計算的槓桿率從2019年的41%進一步下降到2020年底的35%;3)回款率提高:從2019年的權益銷售的35%提高到2020年的74%,這也有助於降槓桿。
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