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小米集团(01810.HK)将於下周三(24日)公布2020年业绩，期内虽受新冠疫情的影响，但公司续推进「手机×AIoT」核心战略取得显着成效，旗下全球智能手机出货量增速领先同业(据Canalys数据在去年第三季度小米全球智能手机出货量排名全球第三，市占率达13.5%)，本网综合14间券商预期，小米集团2020年非国际财务报告准则经调整净利润介乎115亿元至135.81亿人民币，较2019年115.32亿人民币，按年下跌0.3%至上升17.8%，中位数124.61亿人民币按年升8.1%。

综合19间券商预期，小米集团2020年纯利介乎96.77亿元至163.14亿人民币，较上年同期的100.44亿人民币，按年下跌3.7%至上升62.4%、中位数138.17亿人民币按年升37.6%。本网综合24间券商预期，小米集团2020年收入介乎2,404.92亿至2,590亿元人民币，较2019年同期的2,058.39亿元，按年上升16.8%至25.8%，中位数2,497.73亿人民币按年升21.3%。

小米近日公布拟最多100亿元於公开市场回购股份，并指美国法院颁发临时禁令，暂停将公司认定为中国涉军企业的行政命令，解除美国投资者购买及持有公司证券的限制。而投资者将聚焦小米最新营运指引、涉美国法院颁发临时投资禁令的进一步发展等。

【受惠手机出货量强 市占率居全球第三】

中金估计小米去年非国际财务准则经调整净利润预测130.51亿人民币按年升13.2%、料去年纯利按年升16.7%至117.17亿人民币，并估计去年收入升20.7%，料毛利率可由2019年13.9%升至14.6%，估计非国际财务准则净利率由5.6%降至5.3%。据IDC数据，小米去年全球智能手机出货量按年升18.4%至1.48亿台，料其2020年MAU及ARPU表现可望优於2019年，主要得益於智能手机出货量的增长。该行料小米今年智能手机出货量可达1.95亿台，相关收入可按年升44%，估计今年销售均价将增长7%，可得益於华为销量下滑後的竞争格局

花旗发表研究报告指，小米股价自1月5日高位以来己累积回落35%，考虑到近日美国法院宣布暂停美国禁令，以及公司市场份额增加可望令人惊喜，该行认为其风险回报水平吸引，决定一举将投资评级，由「沽售」升至「买入」，指出小米在区内同业中有更理想的发展前景，决定上调对其目标价，由19.3元升至30元

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本网综合14间券商预期，小米集团2020年非国际财务报告准则经调整净利润介乎115亿元至135.81亿人民币，较2019年115.32亿人民币，按年下跌0.3%至上升17.8%，中位数124.61亿人民币按年升8.1%。

券商│2020年非国际财务准则经调整净利润预测(人民币)│按年变幅

招商证券国际│135.81亿元│+17.8%

花旗│131.42亿元│+14%

中金│130.51亿元│+13.2%

广发证券│130.04亿元│+12.8%

高盛│127.2亿元│+10.3%

麦格理│126亿元│+9.3%

中信证券│123.21亿元│+6.8%

光大证券│122.99亿元│+6.7%

汇丰环球研究│127.77亿元│+10.8%

瑞银│121.8亿元│+5.6%

星展│121.72亿元│+5.5%

第一上海│116.81亿元│+1.3%

建银国际│116.58亿元│+1%

摩根士丹利│115亿元│-0.3%

按小米集团2019年非国际财务报告准则经调整净利润115.32亿元人民币计算

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综合19间券商预期，小米集团2020年纯利介乎96.77亿元至163.14亿人民币，较上年同期的100.44亿人民币，按年下跌3.7%至上升62.4%、中位数138.17亿人民币按年升37.6%。

券商│2020年纯利预测(人民币)│按年变幅

银河-联昌│163.14亿元│+62.4%

信达证券│156.32亿元│+55.6%

招商证券国际│148.96亿元│+48.3%

兴业证券│143.81亿元│+43.1%

花旗│147.46亿元│+46.8%

高盛│143.25亿元│+42.6%

交银国际│141.94亿元│+41.3%

东方证券│140.89亿元│+40.3%

华泰金控│139.93亿元│+39.3%

里昂│138.17亿元│+37.6%

野村│137.7亿元│+37.1%

麦格理│135亿元│+34.4%

第一上海│134.64亿元│+34.1%

建银国际│129.13亿元│+28.6%

安信证券│128.51亿元│+27.9%

汇丰环球研究│127.77亿元│+27.2%

中金│117.17亿元│+16.7%

光大证券│113.47亿元│+13%

法巴│96.77亿元│-3.7%

按小米集团2019年纯利100.44亿元人民币计算

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本网综合24间券商预期，小米集团2020年收入介乎2,404.92亿至2,590亿元人民币，较2019年同期的2,058.39亿元，按年上升16.8%至25.8%，中位数2,497.73亿人民币按年升21.3%。

券商│2020年收入预测(人民币)│按年变幅

麦格理│2,590亿元│+25.8%

交银国际│2,540.78亿元│+23.4%

银河-联昌│2,532.08亿元│+23%

信达证券│2,531.46亿元│+23%

高盛│2,513.92亿元│+22.1%

华泰金控│2,512.22亿元│+22%

汇丰环球研究│2,510.95亿元│+22%

瑞银│2,508.41亿元│+21.9%

招商证券国际│2,506.92亿元│+21.8%

里昂│2,504.41亿元│+21.7%

光大证券│2,504.21亿元│+21.7%

广发证券│2,501.24亿元│+21.5%

花旗│2,494.22亿元│+21.2%

摩根士丹利│2,488亿元│+20.9%

中金│2,484.39亿元│+20.7%

建银国际│2,472.73亿元│+20.1%

东方证券│2,472.5亿元│+20.1%

瑞信│2,471.15亿元│+20.1%

兴业证券│2,466.39亿元│+19.8%

野村│2,460.42亿元│+19.5%

中信证券│2,455.48亿元│+19.3%

星展│2,443.21亿元│+18.7%

第一上海│2,439.76亿元│+18.5%

法巴│2,404.92亿元│+16.8%

按小米集团2019年收入2,058.39亿元人民币计算