按該行估算，港府上調股票印花稅稅率，將令投資者最終交易成本上升約27%至1.42%(原先為1.12%)，即股票印花稅佔交易成本由原來90%升至92%，相信對港股波動比率有細小影響，雖然該行認為仍難以簡單量化。

【料調整已過度 待良好介入點】

摩通指，港交所股價回調逾8%後，反映預期港股日均成交額為2,700億元水平，相信其今日股價對港府上調股票印花稅稅率的反應屬過度。該行指仍看好港交所中期(未來兩至五年)前景，因為港交所提供了最獨特的服務之一，屬協助全球資本流動平台之一、第二是集團收入分配需要匹配市場對其股價可持續上漲的期望。第三是公司為保持增長持續所作的努力。該行認為港交所一旦呈顯著調整，將關注其何時提供良好介入點。

就港交所公布去年第四季純利錄29.25億元按年升48%，高於該行原預期7%，公司去年純利錄115.05億元按年升23%，高於該行及市場同業原預期1至2%。摩通維持對港交所「中性」評級及目標價500元，此相當預測市盈率38倍。

摩通估計港股今年日均成交額2,960億元、料明年日均成交額將進一步升至3,270億元，料可受惠內地經濟復蘇、全球流動性、更多第二上市企業獲納入南向交易名單、更多新經濟概念股上市等。