市场资讯

摩根士丹利發表報告，相信香港真正防守資產的價值，認為在長期的低息環境和股息收息率差距處歷史高位；香港企業及環球公用股宣派的股息令人意外；及隨著全球多元化，和香港以外地區監管風險增加令防禦性降低的情況下，香港公用股的高質素利潤管制協議及派息能見度，可使股份繼續獲向上重評。

該行上調對中電(00002.HK)股份評級，由「與大市同步」升至「增持」，目標價由85元升至95元。長江基建(01038.HK)目標價由54元降至50元，評級維持「與大市同步」。電能(00006.HK)目標價則由57元降至53元，同樣維持「與大市同步」評級。

大摩認為，中電股價年初至今已跑贏大市13.9%，主因其防守性質，在香港的住宅和商業需求較其他國家更具韌性，及新的8%利潤管制協議年期遠至2034年下，料中電的表現可繼續跑贏。

至於長建及電能，自2016年6月宣布英國脫歐以來，兩企表現跑輸以香港為基地的中電及港燈(02638.HK)約37.7%至51.7%，及跑輸恆指分別34.4%及31.7%。雖然脫歐在今年1月終於解決，主要不明朗性去除，但長建及電能今年至今表現仍然繼續跑輸中電及港燈。由於長建及電能海外業務較多，未來有管制回報重設風險，及近期的收購回報較低，該行繼續較為偏好中電及港燈，對港燈評級為「增持」，目標價8.6元。