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中东局势抒缓，加上市场憧憬中美即将签署首阶段贸易协议，美股三大指数均创新高，不过港股昨日反弹400多点後，今早买盘动力不大，恒指高开100点後好快回软。牛熊证街货分布方面，如以恒指昨收市上下1000点区间计，牛熊街货比例为25%对75%，熊证29000点附近最重货，反映淡友认为此水平或有较大阻力。

资金集中追捧科技股，腾讯(00700)升至395元水平，创8个月高位。摩根大通即市资金流显示，腾讯淡仓资金流占比较多，不过亦有部份好友换马至行使价约420元的认购证。如投资者认为腾讯有机会试闯400元心理关口，可留意腾讯购(17227)，行使价418.8元，实际杠杆约8.4倍，最後交易日2020年6月23日；候高造淡看淡可注意腾讯沽(16855)，行使价354.84元，实际杠杆约14.1倍，最後交易日2020年3月26日。

阿里巴巴(09988)今早一开市随即创上市新高，近日部份好友於高位平仓获利，阿里好仓过去5日净流出3300万。现阶段进场追货的投资者，较多选择行使价介乎240元至250元的阿里认购证，如阿里购(17932)及(17940)，两只产品实际杠杆约7至8倍，为市场上杠杆相对高的选择。

淡仓方面，过去5日亦有少量资金留意，累计净流入230万元。如投资者认为阿里或於220元整数心理关口或会有回吐，可考虑阿里沽(17895)，行使价188.88元，实际杠杆约6倍，最後交易日2020年6月24日。

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部无抵押结构性产品

本资料所述之结构性产品并无抵押品。如发行人及担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。笔者为香港证监会持牌人，并未持有上述证券。本资料由摩根大通证券（亚太）有限公司（「摩根大通」）编制，仅供参考用途，并不构成任何要约、建议、提呈出售或招揽购买任何上述产品，亦并不构成摩根大通或其联属公司进行任何交易之承诺。过往表现并不代表将来的表现，摩根大通不保证未来事件或表现将与上述任何意见或预测一致。认股证、牛熊证及界内证乃无抵押之结构性产品。结构性产品之价格可急升也可急跌，投资者或会损失所有投资。可赎回牛熊证备有强制赎回机制而可能被提早终止，届时 (i) N 类牛熊证投资者将不获发任何金额；(ii) R类牛熊证之剩余价格可能为零。界内证自2019年7月起新推出市场，并无在联交所上市的类似产品可供比较。摩根大通并非投资者的顾问或信托人，亦不会负责决定投资该金融工具是否合法或适合任何准买家。投资者应为自己作风险评估，并在需要时谘询专业意见。投资者应详阅有关上市文件中之条款、风险因素及其他资料，并了解结构性产品之特性及愿意承担所涉风险，否则切勿投资上述产品。结构性产品於第二市场的流通量是无法预料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited为认股权证、界内证、牛熊证及/或交易期权的庄家及流通量提供者亦可能为上述结构性产品的唯一流通量提供者。摩根大通或其联属公司可能作为交易所买卖基金的参与证券商或庄家，并可能於交易所买卖基金的股份中拥有重大权益，导致就结构性产品相关的交易所买卖基金潜在利益冲突。摩根大通或其联属公司可能涉及其他财务、投资及专业活动该等活动可能引发有关结构性产品的利益或利益冲突。本资料所载的资讯及数据乃取自相信为可靠的来源而真诚地编制。摩根大通及其联属公司或代理人并无核查有关资料，亦不保证有关资讯、数据或分析的准确性、合理程度或完整性。任何资讯服务提供者或第三方概不保证数据的计算结果，而有关计算结果可能并不完整。如有错误以致有任何亏损或损失，摩根大通概不承担任何责任。任何人士均不得以此等资料作为向摩根大通提出任何申索或诉讼之根据。摩根大通及其联属公司并无批准或委任任何代理机构或个人於中国内地代理发行人在香港发行的结构性产品及服务。~重要声明:

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